「不降息」！大陸3月1年期、5年期LPR均維持不變

大陆3月1年期、5年期LPR均维持不变。（香港中通社）

大陆3月贷款市场报价利率（LPR）维持不变，符合预期。中国人民银行20日公布3月LPR报价显示，一年期LPR维持3.45%，连续7个月持平；5年期以上LPR维持3.95%。

华尔街见闻报导，先前作为LPR是否调整的先导指标中期借贷便利（MLF）利率本月没有下调。3月15日，MLF到期人民币4,810亿元，大陆央行续作了人民币3,870亿元，回收人民币940亿，利率持平，形成自2022年12月以来的首次净回笼。

而加上本轮报价在内，今年以来LPR报价已进行3轮。其中2024年1月LPR「按兵不动」，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%，均与前期持平。

2月LPR报价中，1年期LPR为3.45%未变，5年期以上LPR为3.95%，下调25基点（BP），这也是5年期LPR调降幅度最大的一次。

在上月超预期下调后，3月LPR选择「按兵不动」，符合市场一致预期。东方金诚研究部首席分析师王青先前表示，当前的重点是进一步提升货币政策传导效率，推动银行对实体经济的信贷投放「量增、价减」，预计3月两个期限品种的LPR报价将保持不变。

对于下一步，民生银行研究院温彬团队分析1到2月经济数据认为，工业增长比较强劲，制造业企业投资意愿有所回升，下一阶段货币政策将着力在「精准有效」。

光大证券金融业首席分析师王一峰认为，3月初以来，央行公开市场操作投放回归百亿模式，短端资金利率小幅走升。

从总量角度看，央行无意过量投放流动性。在流动性平稳充裕情况下，综合「稳汇率」及「防空转」考量，央行总量政策短期或按兵不动，处于「真空期」。因此，第一季末资金面「由宽松转中性」机率提升。