《晨间解盘》短期回档不至于反转 人气未退散(伦元投顾提供)

美债殖利率于上周四突然急速攀高，引发市场恐慌卖压出笼，美股大跌，尤其是高评价的大型科技股抛售最为严重，市场担忧因通膨上升会导致Fed提早升息将不利股市发展；其逻辑是，预期通膨升温、导致Fed升息、债券价格下跌(被抛售)、殖利率上升、资金移出股市转进债市(因债券更诱人)。

因为影响股市的关键因素在资金面，资金如果被收缩(升息)将导致股价价格拉回，首先，Fed主席鲍尔仍强调没有升息打算，其次是经济景气确定开始复苏，因此，中期调整之后，「景气行情」将会接棒，从另一个角度思考，如果资金转进债市，债券价格止跌、殖利率下降，股市不就反弹回来了？严格说来，只要Fed不收缩资金，市场游资仍然庞大，短期的回档不至于反转。

从盘面来看，虽然大盘卖压沉重导致指数重挫，研判应是外资法人卖出权值股，然中小型股却有零星火力，如IC设计、封测、触控面板、半导体导线架、散热、PCB、LED等等；传产股则以航空股较为抗跌，可见市场人气并未退散。