出货动能强 景硕营运季季高
法人看好景硕今年将较去年好,全年呈逐季增长。图/freepik
景硕2025年产品营运动能
景硕(3189)受惠RTX 50系列显卡出货、800G交换器与消费性产品温和复苏,带动ABF载板成为今年主要营收成长,加上BT载板也因DDR5记忆体及消费性产品低基期带动,展望2025年,法人看好景硕今年将较去年好,其中,第一季为营运低谷,全年呈逐季增长。
景硕2024全年营收305.35亿元,年增13.8%,写历年第三高纪录,但受淡季效应影响,第四季营收80.43亿元却呈现季减1.88%,低于先前展望,主要因为隐形眼镜及BT载板营收不如预期。以景硕产品结构来看,ABF比重约占44%,BT占34%,隐形眼镜占22%。
尽管2025年第一季仍处在淡季,不过在新产品拉货动能带动下,包括RTX 50系列显卡出货、800G交换器与消费性产品温和复苏,法人看好景硕ABF载板营收呈现高成长。值得注意的是,由于美系大厂显卡新品出货量增加,景硕也受惠于日系大厂外溢订单,供应份额提升至50%,不过AI伺服器的ABF载板营收贡献则不如显卡明显。
在BT载板方面,受记忆体如DDR5、DRAM产品带动,法人认为景硕BT载板上看高个位数成长,惟手机产品包括美系客户、陆系客户受景气影响变化。不过在价格方面,载板仍呈现供过于求,预期ABF载板和BT载板价格将持平。
综观2025年营运,法人表示,RTX 50系列显卡新品拉货带动稼动率提升,加上DDR5出货带动成长及隐形眼镜业务维持稳健,景硕今年营运可望呈「逐季增长」并比去年更好,且稼动率回升也可望提升毛利率至32%左右,全年获利可期。