出口竞争力 新台币难赢韩元

9月新台币REER升至98.64，而主要贸易竞争对手韩元REER续升至97.32，新台币REER连29个月高于韩元REER。图／本报资料照片

近2年新台币与韩元REER差距

国际清算银行（BIS）公布9月实质有效汇率指数（REER），新台币REER升至98.64，而主要贸易竞争对手韩元REER续升至97.32，新台币REER连29个月高于韩元REER，台湾出口价格竞争力自2021年5月起，近两年半来持续输给韩国，9月差距仅剩1.32；进入10月亚币大致表现不振，新台币与韩元贬幅接近，预估10月台韩REER要反转仍有难度，很可能连30个月台高于韩。

根据汇银统计，9月美元指数上涨2.51％，主要货币对美元贬值，欧元贬3.82％、英镑贬4.58％、日圆贬2.32％、澳币贬1.74％、人民币贬0.14％，新台币贬1.28％、韩元9月贬值2.47％。反映在BIS统计的新台币及韩元REER均上升，但韩元贬值幅度更大，使台韩REER差距从8月的1.17略升至1.32。

BIS统计的REER，是估算一国货币对一篮子外国货币的汇率变动指数，指数上扬或下滑，除来自于本身的升贬，与所对应的一篮子货币涨跌，及物价变动因素相关，REER上扬对出口占GDP（国内生产毛额）比重愈高的国家愈不利，例如台韩，当REER愈低、出口报价愈具竞争力。

汇银主管指出，近期台韩出口产业的报价竞争力已显著拉近，7月韩元强升3.38％，当月新台币贬值则0.94％，一来一往，7月台韩REER差距一度缩小至0.49，距离「黄金交叉」仅一步之遥；但随美元续强，热钱持续回流，8、9月韩元接连回贬，新台币虽也趋贬，但贬幅远小于韩元，使台湾的REER仍高于南韩。

检视BIS统计以来，1994年起，新台币REER也曾一路高于韩元REER，一直到2004年7月才首度出现黄金交叉，在2012年7月至2020年2月间，新台币REER一直都低于韩元REER，但2020年随新台币强升，台韩REER反转为死亡交叉，至本月为止新台币REER已连29个月高于韩元。

汇银主管认为，美国联准会（Fed）主席鲍尔近期暗示11月停止升息，但后续仍有升息可能性，加上10月以来以巴冲突带来避险热钱回流，美元多头续获支撑，新台币及韩元均走贬，且双方贬幅差距不大，台韩出口价格竞争力差距短期间还难以翻转。