出口商惜售 强势美元压贬新台币汇率

（在出口商惜售、进口商抢买下，新台币对美元汇率近日贬势加大。资料来源／中央银行）

国际资本市场多只黑天鹅蠢蠢欲动，带动美元避险需求上升，渣打银行财富管理分析，外部增升风险让「美元微笑曲线」来到右端回升，投资人转向美元资产，支撑美元上扬，预期今年底前美元指数多数时间，可能会落在91～95点区间横盘，短线上其它主要货币较难有表现的空间。

美元指数在9/29创新高的94.37之后，居高盘旋居高，10/8虽然略跌仍处于94.1，同时间美股续涨带动，台股则因双十长假效应，震荡下杀收黑，2周来已被强势美元强压的新台币汇率，贬势进一步加大，10/8收在28.046元对1美元，创近二个半月新低。富兰克林证券投顾认为，美元指数上方有十年线94.8，近期应会冲刺触及。

富兰克林证券投顾就美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至9/28当周，美元净多单升至逾2.6万口，为2019/10初来最高，美元短线仍偏多看待，惟短线急涨或有获利了结，卖压自然会灌出。

值得注意的是，10/8台北汇市总成交量放大至21.4亿美元，反映出台币因外资持续卖出台股转手大量汇出，而出口商在判断美元后市仍有机会走强下，不急于出手抛汇；进口商反而担心美元多头气势当前，新台烠破了28元之后还会续贬，为避免接下来会需要用更高成本买汇，因而加快出手。

新台币对美元汇率自108年以来，一直居于「最强亚币」的地位，依据中央银行统计，10/8贬势加大的新台币，0.34％贬幅超过新加坡币（-0.06％）、菲律宾币（0％），和韩元（-0.35％）相当，仅有日圆贬幅大过新台币。同时，近两年与新台币汇率变动方向亦步亦趋的人民币，10/8甚至出现升值0.22％。

由于联准会在11月缩表的机率，已带动美元指数创下今年新高，FXTM富拓高级研究分析师 Lukman Otunuga则以10/8发布的美国就业报告作为提醒，报告整体呈现令人失望，可能冷却对缩表的预期，继而推低美元。

瑞银投资总监办公室 策略师Dominic Schnider也提醒，美元对人民币汇率尚未反映中国宏观数据疲软，2021年9月20日中国经济意外指数不如预期，而人民币名义有效汇率（NEER）仍然走强，「人民币强势不会持续」，经济增长趋势以及货币政策分歧，指向人民币贸易加权利率升势见顶，美元对人民币年底目标价预期在6.55。