川普关税未爆弹！台厂赴墨西哥设厂吓跌 分析师喊「人弃我取」好时机

神达总经理何继武在法说会中表示，公司计划进一步实施「中国加三」策略分散风险。（图／报系资料照）

川普扬言上任后将对中国、加拿大、墨西哥加征关税，全球供应链包括台厂在内都心凉凉，台股墨西哥厂概念股在11月最后一周应声倒地。CTWANT记者采访多位分析师，他们表示投资者不必太担心，「市场反应更多是情绪性的短期波动」，对长期基本面影响有限，反而是「逢低布局」良机。

总结「川普经济学」，为要让美国再度强大，对内以低税率、低利率，对外高关税，奉行贸易保护主义，要「把工作都留给美国人」。川普近日更明确施压，将对墨西哥和加拿大进口商品征收25%关税，对中国商品加征10%，这三个国家合计占美国贸易总额的40%，除非上述国家加大力度打击非法移民及毒品流入。

川普一席话，台厂再度躺枪。川普的第一任美国总统任期中，台厂因美中贸易战，将生产线从中国大迁移，回台投资或前进东南亚，墨西哥则因邻近美国加上美墨加贸易协定（USMCA），成了台厂一大选项，尤其是随AI运算及云端产业需求爆发而起的伺服器供应链，使得墨西哥摇身为美国伺服器最大进口国，占比高达7成。

墨西哥近年从「毒枭之国」蜕变为科技业投资热土。（图／翻摄自福特官网）

如今，川普一番征税25%预告，无疑为「电子六哥」股价装上一颗「不定时的未爆弹」。纬创（3231）在11月底单周跌幅4.22%，其子公司纬颖（6669）更重挫9.15%，鸿海（2317）、英业达（2356）、和硕（4938）均下挫超过3%，广达（2382）回落2.02%，仁宝（2324）则微幅下跌0.94%。

不过，多位分析师都提及「市场反应更多是情绪性的短期波动」，长线来看不必太担心。启发投顾分析师白易弘表示，川普关税政策可能引发市场情绪波动，对股价形成短期压力，但情绪性下跌可视为长期布局的买点，适合「逢低买进」。

摩尔投顾分析师钟昆祯认为，川普的言论常带有高度政治操作意味，其过去政策多数在实施阶段大打折扣，市场需警惕短期消息面冲击，但长期实际影响有限。国泰证期顾问处分析师蔡明翰则补充，川普之前推动贸易战和科技战，尽管短期对台湾电子产业和股市造成压力，但从长期来看，台股在这段期间仍累积了7成的涨幅，显示市场的基本面和需求才是决定股市走势的核心因素。

白易弘进一步分析称，就中长期来看，电子产业趋势向上，关税政策影响仅为外部利空，电子六哥及台积电的基本面未受损，投资价值仍高。他提醒，长线投资者宜忽略短期波动，注重基本面强劲的公司，避免过度频繁交易，专注于产业发展方向。

中经院区域发展研究中心主任刘大年认为，川普的逻辑非常简单，就是要推动企业前往美国投资。（图／翻摄新华社、报系资料照）

CTWANT采访多位专家，他们都谈到川普的「不可预测性」，也认为他「是可以讨论的对象」。「川普的逻辑非常简单，就是用高关税阻止外国产品，再搭配调降国内公司税的方式，推动企业前往美国投资。」中经院区域发展研究中心主任刘大年11月底建议，可先检视近年台湾对美国出口结构的变化，并针对各品项评估被提高关税的影响，并研拟因应对策，以降低冲击。

中经院台湾东南亚国家协会研究中心主任徐遵慈11月27日在一场研讨会上提到，川普政策或延缓东南亚新投资，但「中国+1」模式已不足以应对供应链风险，需探索「中国+1+1」等更分散的布局策略。她认为，未来新增投资将集中于美国与欧盟，特别是半导体供应链领域。

多位业者则表达担忧「下一站要去哪？」上一波供应链移转的主要受惠国越南和墨西哥，如今再度面临地缘政治的挑战。神达（3706）总经理何继武11月底法说会中表示，公司现正积极调整全球布局，计划进一步实施「中国加三」策略，在不同地区生产分散风险。

整体而言，加速美国落地生产已成业界共识。鸿海已宣布将扩大美国德州投资；广达伺服器业舵手、云达总经理杨麒令有备而来地说，两座美国厂都有制造AI伺服器的能力，面对地缘政治变化相对有弹性。和硕共同执行长郑光志则表示，若美墨贸易对抗升温，公司准备将美国路易斯安那州维修厂转型为制造基地。

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