CPI击垮降息预期，美债黄金跳水，美股大跌但英伟达反弹，原油盘中拉升超2%，比特币闪跌后冲向7万大关

周三公布的美国重磅通胀数据连续第二个月超预期增长：3月CPI同比增速超预期加快至3.5%，核心CPI同比未如预期企稳2月，而是加快增长至3.8%，连续第三个月增速高于预期。

连月升温的CPI通胀击垮了投资者对美联储降息的预期。CPI公布后，互换合约定价显示，交易者预计的首次降息时间从9月推迟至11月，预计今年内联储只会降息约40个基点。担保隔夜融资利率（SOFR）期权的交易员甚至押注今年仅12月一次降息。高盛将今年首次降息的预计时间从6月推迟到7月，预计年内仅降息两次。

市场定价开始体现6月不降息的预期 CPI公布后，市场预计的今年合计降息幅度不足40个基点

CPI公布后，美国国债价格跳水、收益率盘中拉升至少超过10个基点，基准十年期美债收益率不但刷新去年11月以来高位，而且升破可能进一步上测5.0%高位的关键位4.50%，对利率敏感的两年期美债收益率盘中升超20个基点；美元指数跳涨，冲上去年11月以来高位；美股大幅低开，主要股指盘初即跌超1%，但少数科技巨头反弹，较两周多以前高位回落约10%、跌入调整区间的英伟达在盘初跌近2%后转涨；推出新AI芯片的Meta早盘抹平逾2%的跌幅转涨。

午盘美国财政部完成的十年期国债标售结果惨淡，体现需求疲软的尾部利差为有纪录以来第三大。十年期美债收益率升幅扩大，进一步上探4.50%上方，站上将近五个月来高位。午盘公布的会议纪要显示，上月会上美联储官员几乎全体认为，若经济发展符合预期，今年就适合降息，并考虑“很快”开始放慢缩表。美股大盘跌幅略为收窄，标普和纳指跌不足1%。

汇市方面，CPI公布后随着美元走强，非美货币盘中齐跌，日元兑美元迅速跌破此前被视为可能触发日本干预汇市的关口152.00，周四亚市早盘更是下破153.00，时隔不到两周再创1990年来新低，令市场更加警惕日本出手的风险增加。不过有评论称，不同于2022年上逼152时日本就干预，这次日元轻松跌破152表明，日本政府的痛苦阈值可能更高。

周二跳水的比特币在CPI公布后曾转跌，一度跌破6.8万美元刷新日低，此后重拾反弹势头，美股尾盘一度重上7万美元大关刷新日高，较日低回涨超2000美元，开始靠近周一冲向7.3万美元所创的靠近近一个月前创历史新高以来高位。

大宗商品中，CPI公布后黄金迅速转跌，盘中曾跌超1%，在连续八日创盘中历史新高后回落，一度较周二所创的盘中纪录高位回落近2%。相比之下，国际原油涨跌交替波动更大，美国能源部公布上周美国EIA原油库存未如预期下降超200万桶，反而增加逾70万桶，数据公布后，原油盘中转跌并刷新日低。而后有媒体获悉，美国认为，伊朗或其代理即将对以色列的军事和政府目标发动大规模导弹袭击或无人机袭击，油价盘中迅速转涨，布油收复90美元关口，和美油均较日内低位反弹超2%，向上周五所创的五个月来高位靠近。

美联储纪要后美股指跌幅略有收窄 科技“七姐妹”中特斯拉跌幅最大 英伟达和Meta转涨

三大美国股指本周首度集体低开，盘初即跌超1%。午盘刷新日低时，道琼斯工业平均指数跌近580点、跌近1.5%，纳斯达克综合指数跌逾1.3%，标普500指数曾跌近1.4%，美联储会议纪要公布后，标普和纳指跌幅逐步收窄到1%以内，道指跌不足500点。

最终，三大指数本周首次集体收跌。道指收跌422.16点，跌幅1.09%，报38461.51点，连跌三日至2月14日以来收盘低位。周二小幅反弹的标普收跌0.95%，报5160.64点，逼近上周四所创的3月15日以来收盘低位。连涨两日至4月1日以来高位的纳指回落，收跌0.84%，报16170.36点。

价值股为主的小盘股指罗素2000收跌2.52%，跑输大盘，在三连涨后回落至3月18日以来低位。科技股为重的纳斯达克100指数收跌0.87%，在周二反弹至4月1日以来高位后回落。衡量纳斯达克100指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）盘初跌超1%，收跌0.58%，也在周二反弹后回落。

主要美股指周三齐跌，道指跌超1%，小盘股指跌超2%跑输大盘

标普500各大板块中，周三仅涨近0.4%的能源收涨，房产跌超4%领跌，公用事业跌逾1.7%，金融、医疗、材料、特斯拉所在的非必需消费品都跌超1%。

标普各板块ETF中，房产周三领跌，能源逆市收涨

包括微软、苹果、英伟达、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Facebook母公司Meta、特斯拉在内，科技巨头“七姐妹”盘初齐跌，午盘跌幅收窄，部分盘中转涨。特斯拉早盘曾跌近3.5%，收跌2.9%，跌落连涨两日刷新的3月27日以来收盘高位，自马斯克宣布8月将推出自动驾驶出租车以来首次下跌。

FAANMG六大科技股中，早盘跌超1%的微软收跌0.7%，在周二反弹后回落；苹果收跌1.1%，在周二反弹后回落至2023年10月26日以来低位；Alphabet收跌0.3%，告别周二连涨三日所创的收盘历史高位；而Meta盘初跌逾2%，早盘转涨，收涨近0.6%，未继续跌离上周五所创的收盘历史高位；亚马逊收涨近0.2%，三日刷新2021年7月以来收盘高位；奈飞收涨不足0.1%，未继续跌离上周五反弹所创的2021年11月以来高位。

特斯拉、英伟达、Meta等七大科技股盘初齐跌，此后总体逐步抹平跌幅

芯片股总体下跌，跑输大盘。费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX早盘跌超1%，分别收跌近1.7%和逾1.8%，在连涨三日后回落。芯片股中，周二连跌两日至3月4日以来收盘低位的英伟达盘初曾跌逾1.9%，后很快转涨，早盘曾涨2.4%，收涨近2%；公布一季度营收超预期增长逾16%的台积电美股早盘曾涨逾2%，收涨0.5%；而到收盘，英特尔跌近3%，AMD、高通跌超2%，Arm跌超1%，美光科技跌近0.4%。

英伟达盘初跌近2%后迅速转涨，在美债遭抛售之际，俨然新的避险天堂

AI概念股大多继续下挫。到收盘，SoundHound.ai（SOUN）跌7%，C3.ai（AI）跌超5%， BigBear.ai（BBAI）跌近4%，Palantir（PLTR）跌近2%，Adobe（ADBE）、甲骨文（ORCL）跌超1%，而早盘转涨的超微电脑（SMCI）涨近0.5%，被称为“小英伟达”、出售数据中心互连芯片的Astera Labs（ALAB）早盘转涨后收涨超2%。

热门中概股多数下跌。纳斯达克金龙中国指数（HXC）盘初曾涨0.7%，后很快转跌，收跌0.4%，在连涨两日后回落。造车新势力中，收盘时，蔚来汽车跌超2%，小米粉单跌近2%，理想汽车跌0.6%，而小鹏汽车涨近2%。其他个股中，收盘时，B站跌超2%，拼多多、本站跌超1%，百度跌近2%，京东跌0.1%；而马云在阿里巴巴内网发帖表示阿里已重回健康成长轨道后，盘初曾涨近3%的阿里收涨超2%，腾讯粉单涨0.6%。

欧股方面，周二回落的泛欧股指反弹，美国CPI公布后曾转跌，创近一个月来盘中新低。评论称，市场焦点转移到周四欧洲央行公布的货币政策决议。欧洲斯托克600指数收涨不足0.2%，走出周二刷新的3月20日以来收盘低位。主要欧洲国家股指未能齐收涨，周二回落的德英意股反弹，法国和西班牙股指分别连跌两日和四日。

各板块中，银行和油气分别收涨0.9%和0.6%，科技盘中曾转跌最终收涨0.4%，而对利率敏感的房产收跌近1.6%领跌，公用事业跌近1.3%，受累于媒体称其向国内主要对手2i Rete Gas出价40亿到50亿欧元收购后，意大利上市的Italgas跌2.8%，以及另一意大利企业Enel在国内北部一家水力发电厂发生爆炸后跌约2.2%。其他个股中，预计消费者信心好转将推动公司利润进一步增长的英国连锁超市巨头Tesco涨3.3%；公布半年营收向好缓和市场对可可涨价等通胀压力担忧后，巧克力生产商Barry Callebaut大涨11%。

两年期美债收益率拉升超20个基点 十年期收益率升破关键位4.5%近五个月新高

欧洲国债价格齐回落，收益率追随美债在美国CPI公布后拉升。到债市尾盘，英国10年期基准国债收益率约为4.14%，日内升约12个基点；2年期英债收益率约为4.33%，日内升约14个基点；基准10年期德国国债收益率约为2.43%，日内升约6个基点；2年期德债收益率约为2.96%，日内升约8个基点。

美国10年期基准国债收益率在美国CPI公布前曾下破4.33%刷新日低，CPI公布后，迅速升至4.50%上方，美股午盘十年期美债标售结果出炉后升破4.56%，刷新2023年11月14日以来高位，日内升约20个基点，到债市尾盘时约为4.54%，日内升约18个基点。

CPI公布后，各期限美债收益率普遍跃升，短债的收益率升幅居首

对利率前景更敏感的2年期美债收益率在CPI公布前下破4.72%刷新日低至4.7134%，CPI公布后迅速升破4.90%，美股盘前曾升破4.98%，在连续两日创2023年11月28日以来新高后，又刷新同年11月14日以来高位，到债市尾盘时约为4.97%，日内升约23个基点，和其他期限美债收益率均在周二结束两日连升后反弹。

两年期美债收益率盘中上测5.0%，创去年11月以来新高

到债市尾盘，5年期美债收益率约为4.60%，30年期美债收益率约为4.62%，盘中5年期的收益率曾超过30年期，自2023年9月以来，首次出现30年期和五年期美债收益率曲线倒挂。

30年期和5年期美债的收益率曲线盘中曾倒挂，为去年9月以来首次倒挂 美元指数跳涨逾1% 创近五个月新高 日元创1990年来新低 比特币跌破6.8万美元后一度重上7万

美国CPI公布前，追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）在美股盘前曾跌破104.03刷新日低，日内跌约0.1%，CPI后迅速转涨，美股早盘涨破105.00，午盘曾涨至105.30，刷新2023年11月14日以来高位，日内涨1.1%。

到周三美股收盘时，美元指数略低于105.20，日内涨约1%，在周二大致收平强劲上涨；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数日内涨近0.8%，反弹至2月13日以来同时段高位。

彭博美元现货指数盘中创去年11月以来新高

非美货币中，美国CPI公布后，日元迅速跌破152.00，不到两周再创1990年来新低，美元兑日元在CPI公布后涨破152.00，美股午盘曾逼近153.00，继3月28日之后又创1990年来新高，刷新约1990年中以来高位，日内涨0.8%，美股收盘时略低于153.00，周四亚市早盘曾涨破153.00接近153.20，再创1990年来新高；美国CPI公布后，欧元兑美元和英镑兑美元迅速转跌，欧元在美股午盘曾跌破1.0730，刷新4月2日上周二以来低位，英镑在美股早盘曾下测1.2520，刷新2约5日以来低位，均日内跌1.2%左右、美股收盘时日内跌幅略超过1%。

日元兑美元周三盘中下逼153.00，创1990年来新低，低于2022年日本政府干预前低位

离岸人民币（CNH）兑美元在亚市盘中短线转涨时曾涨至7.2358，持平周二刷新的3月26日以来高位，美国CPI公布后很快失守7.25，美股午盘跌破7.26后曾跌至7.2641，刷新4月2日以来低位，日内跌258点。北京时间4月11日4点59分，离岸人民币兑美元报7.2624元，较周二纽约尾盘跌241点，在连涨三日后回落，最近七个交易日内第二日下跌。

美国CPI公布后，比特币（BTC）迅速跌破6.8万美元，美股盘前曾跌破6.76万美元，刷新4月6日上周六以来低位，美股开盘后重上6.8万美元，午盘重回6.9万美元上方，尾盘曾短线涨破7万美元，刷新日内高位，较日低回涨超2000美元、涨近4%，美股收盘时接近7万美元，最近24小时涨超1%，开始靠近周一涨破7.27万美元所创的3月14日以来盘中高位。

原油止住两连跌 靠近五个月高位

国际原油期货盘中几度转跌，最终转涨收官。美股早盘美国EIA数据公布后转跌并刷新日低时，美国WTI原油跌破84.60美元，日内跌近0.8%，布伦特原油接近88.80美元，日内跌近0.7%，美股午盘拉升转涨后，午盘刷新日高时，美油接近86.40美元，日内涨逾1.3%，布油涨破90.60美元，日内涨近1.4%。

最终，连跌两日的原油反弹，开始靠近上周五所创的去年10月20日以来收盘高位。WTI 5月原油期货收涨0.98美元，涨幅将近1.15%，报86.21美元/桶；布伦特6月原油期货收涨1.06美元，涨超1.18%，报90.48美元/桶。

美国WTI原油在EIA数据公布后刷新日低，美股午盘传出伊朗将导弹袭击以色列的消息后跳涨

美国汽油和天然气期货继续齐涨。NYMEX 5月汽油期货收涨约0.9%，报2.7816美元/加仑，连涨两日，开始靠近上周四报2.7942美元刷新的2023年8月以来高位；NYMEX 5月天然气期货收涨0.69%，报1.8850美元/百万英热单位，连涨四日，连续两日刷新3月6日报1.929美元以来高位。

伦锡涨近3% 伦铜暂别近两年高位 CPI后黄金跌超1% 跌落纪录高位

伦敦基本金属期货周三多数继续上涨。周二涨超4%的伦锡收涨近3%，连续三日领涨，三日连创去年1月末以来新高，连涨七日。伦镍连涨八日，创四周来新高。伦锌和伦铅连涨三日，伦锌两日创去年4月以来新高，伦铅创1月末以来新高。

而连涨两日的伦铜跌落连续两日刷新的2022年6月以来收盘高位，周二收平的伦铝小幅收跌，暂别连续四日所创的去年2月下旬以来高位，最近八个交易日首度下跌。

纽约黄金期货在亚市盘中刷新日高至2378.1美元，美国CPI公布后迅速转跌，美股盘初曾跌至2337.1美元刷新日低，日内跌近1.1%，美股早盘曾转涨，后小幅转跌，和现货黄金均最近九个交易日内首度未创盘中历史新高。

美国CPI公布后，现货黄金迅速跌破2330美元，美股盘前跌至2320美元下方刷新日低，日内跌约1.4%，较周二涨至2365美元上方所创的盘中历史高位回落近2%，美股开盘后收窄日内近半数跌幅，美股盘初重上2330美元。

最终，期金和现货黄金均跌落连续三日所创的收盘纪录高位，最近11个交易日内第二日未刷新收创历史新高。COMEX 6月黄金期货收跌0.59%，报2348.4美元/盎司。美股收盘时，现货黄金处于2330美元上方，日内跌逾0.8%。