存股不只0056和00878！ 成長復甦題材的00927、00929、00934大比較…選誰好？

台股示意图。（美联社）

2023年对0056、00878等ETF存股族来说，是美好的一年，有股息收入，还有资本利得，但2024年后的产业变化和市场氛围，需要特别留意。

依照目前机构看法，2024 年产业和环境对成长股有利，产业上库存调整出现曙光，并且AI持续拉升终端需求，另外当降息循环开始，也有利企业投资与民间消费。

目前加权指数的获利，预估2023年第四季转为正成长，并到2024年底都维持双位数成长。

不过要提醒的风险，是当降息后，资金可能从股票提款，转进债券，股市也会受影响。

成长股是2024年思考的方向，但还是要选股，选择受惠长期需求带动，并且具护城河，或是从景气谷底反转向上，以一年的投资期间来说相对安全。

因此，对ETF存股族来说，高股息ETF的成分股，若能同时考量产业反转或成长动力，在终端需求复苏、库存去化等题材下，表现也会更佳，因此成分股能往半导体、电子、科技等领域探索。

0056和00878，筛选成分股只考虑配息状况，并不考虑产业或题材成长性。若喜欢高股息，也能再搭配产业面找适合的ETF。

我找了几档具成长复苏题材的高股息ETF，分别是：

以下我会用母体、选股逻辑和成分股来比较：

母体

00927：上市上柜，符合半导体类股，从中挑选 30 档

00929：上市上柜，符合电子类股，从中挑选 40 档

00934：上市上柜，从中挑选 50 档

三个ETF的母体都是所有上市上柜股票，差异在于00927和00929有锁定类股（半导体和电子），也就是2024年去库存题材，而00934没有锁定特别类股，开放所有股票，那么我的观察重点会是选股逻辑是否针对成长性选股。

选股逻辑

成分股（前十大）

00927：联发科、台积电、联电、日月光、联咏、瑞昱、力成、环球晶、世界、中美晶

00929：联电、群光、大联大、力成、联咏、京元电、健鼎、瑞昱、华通、中美晶

00934：联发科、联咏、日月光、联电、瑞昱、华硕、万海、欣兴、大联大、颀邦

结论是，这三档的成分股有很多标配个股，像是联发科、联电、日月光、瑞昱、联咏等三档都持有。

差异有几个，第一个是 00934 重视殖利率，第一层筛选并没针对成长性或是产业做选择，到了第二层排序才纳入成长为其中一个因子；第二个是 00929 的特色是高息电子股搭配稳健风格；第三个是00927是唯一成分股有台积电。

虽然00927与00929相似，都以科技相关成长股作为基底来挑选，但00929只看殖利率不会选到台积电。

其实高股息ETF大多不会有台积电，因为台积电殖利率目前不到2％，以殖利率排名是很难入选的，这也是00927作为高股息ETF的特色。

至于台积电纳入高股息成分股是好是坏？见仁见智。

我的想法是电子股虽然景气反转向上能带来较高报酬，但当市场复苏不如预期，股价表现也会较差。高股息电子股比较怕是拿了股息，赔了股价。

因此若有具全球竞争力的台积电，客户也都是全球最强大的科技公司，营运和股价波动相对稳健，有助于ETF表现。

至于三档 ETF 近三个月报酬率如何？（截至12/29）

最后，对于高股息 ETF，还要再多比较一个项目：年化股息率。最新一次年化股息率

以上整理供大家参考。最后提醒，历史资料是无法预测未来谁的表现会更好，但当了解自己的投资需求，也就能从众多的ETF中找到更适合自己的。

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