大陆集团汽车子集团将寻求独立上市，供应链企业拆分重组成新常态

在动力总成事业群之后，大陆集团将可能继续拆分事业部，并为新公司寻求上市。

近日，大陆集团宣布，将对汽车子集团的拆分进行进一步的详细评估，并在2024 年第四季度就拆分事宜作出决定。随后，汽车子集团业务的拆分和上市计划将于2025年4月25日在大陆集团的年度股东大会进行投票表决。如果获得批准，该拆分计划将在2025年底前完成。与2021年9月纬湃科技（Vitesco Technologies）的拆分一样，大陆集团的股东将按照其持有的大陆集团股份的比例获得一家独立上市的汽车公司的股份。

“近几个月来，市场和客户发生了极大的变化，在汽车行业尤为显著。展望未来，各区域市场的剧烈波动，以及软件驱动的技术转型要求企业具有更大的灵活性和自主决策能力。在这种背景下，我们计划将大陆集团拆分为两家独立的公司。”大陆集团CEO司徒澈表示。

作为重组的一部分，盈利的轮胎和康迪泰克子集团将保留在大陆集团旗下。目前大陆集团旗下共划分为聚焦于汽车安全、电子等的汽车子集团、聚焦轮胎业务的轮胎子集团以及聚焦于工业解决方案、橡胶业务的康迪泰克子集团。

其中被寄予厚望、长期获取高额投资的汽车业务部门却连续数年处于亏损状态，盈利贡献不平衡问题困扰大陆集团多年。

财报数据显示，2023年汽车子集团调整后的息税前利润率为1.9%，首次实现转正；同期轮胎子集团和康迪泰克子集团调整后的息税前利润率分别为13.5%、6.7%，轮胎子集团和康迪泰克子集团两大事业群提供的净利润占到了大陆集团2023财年净利润的93.3%。

大陆集团还在展望中表示，2024年上涨的薪酬成本预计约为5亿欧元，将对该财年的盈利状况产生重大影响，其中大约一半的成本来自于汽车子集团。

“针对2024年，我们可能不会看到显著的市场增长，大陆集团可以通过有计划地去改变组织架构、提升效率，来实现经营目标。”司徒澈表示。2023年开始大陆集团已进行了缩减研发支出、整合研发中心和裁撤部分研发人员，以实现降本增效。

对于大陆集团来说，将汽车子集团单独拆分，并将盈利贡献更大的轮胎和其他业务保留在大陆集团内部，无论从业务发展角度还是财务角度来看都是一项有利的战略选择。此外，如果成功IPO，汽车子集团还能为大陆集团带来一笔可观的资金。

除了大陆集团外，近几年来已有多家零部件巨头拆分和重组了旗下业务。2017年，德尔福汽车公司拆分其动力总成业务，成立安波福；2022年末，采埃孚宣布已决定将其被动安全事业部进行拆分，但其拆分进度不及预期，至今仍未完全独立；2022年，博格华纳宣布，把燃油系统和售后市场两个部门拆分出去，成立一家独立的上市公司。

此外，2022年，佛吉亚完成了海拉的收购，兼并重组后形成新的零部件企业佛瑞亚。2019年，采埃孚宣布收购威伯科，强化其商用车智能驾驶及底盘控制业务。

国内某外资零部件供应商在接受记者采访时表示，随着电动化和智能化的深入，传统巨头型的汽车供应商已面临了巨大的转型挑战，兼并、重组将成为常态，在兼并、重组、淘汰之后，汽车供应链有可能形成新的格局，传统巨头有可能会被“新贵”挑落马下，这也是中国汽车供应链企业走向世界、成为巨头的机会。