大陸需求疲軟 原料商品多頭大砍單…行情重挫

供给充裕加上中国需求下降，国际商品行情大幅下跌，例如国际铜价已比5月初时每公吨11,000美元以上回跌近20%，铝、铅、锌等基本金属价格也跟跌。美联社

原物料商品价格受供给充裕及中国需求下降的影响而大幅下跌，促使基金经理人对天然资源减码约410亿美元的部位。国际铜价比5月初时每公吨11,000美元以上的价位回跌近20%，铝、铅、锌等基本金属价格跟跌，玉米也跌到2020年10月来最低价位。

交易商原本押宝中国中共「三中全会」将推出刺激经济政策，因而加码原料商品，结果希望落空，使卖压大举出笼。摩根大通商品策略专家艾伦表示，「由于中国当局7月并未推出重大政策支持经济，因而使投资机构的卖压笼罩铜及其他基本金属」。小摩的数据显示，交易商的净多单部位于5月底达到1,320亿美元顶峰，到7月31日时已减少410亿美元，减幅达31%。

尽管近日中东紧张升高，使铜价在7月31日时反弹2.8%，报9,225美元，但由于中国需求令人失望，市场氛围依然低迷，8月1日再度回跌。

大陆官方公布的7月制造业采购经理人指数（PMI），显示景气持续萎缩，且大陆上半年采购的铜料多沦为库存。BMI商品分析主任乔德胡瑞指出，「商品市场氛围的确糟糕，未来几个月展望也弱，因为交易商寄托在中国的希望完全落空」。

丹麦盛宝银行商品策略主任韩森表示，「三中全会并未对经济提供额外的支持，因此原料商品短期展望并不看好」。最近股市下跌，也使一些基金经理人减码其他资产部位。

力拓矿业集团强调，大陆房市滑坡，营建业钢铁需求比2020年顶峰水准剧减30%」。该集团财务长表示，今年上半年铁矿砂、铝及铜的价格经通膨调整后，已经低于过去十年来的平均价位。

分析师并指出，美元强势，市场担忧美国总统选举的不确定性，以及其他国家经济成长减弱，都压低了商品价格。

农产品方面，由于中国大陆经济成长减缓，以及国内谷物丰收，令市场担心中国进口小麦及玉米的数量减少，加上全球谷物供给量激增，也压抑谷物行情。

大陆6月铜净进口量降到13年来低点，主因市场供给过剩，大陆反而出口15.7万公吨铜锭。大陆7月原油及凝结油每日进口量也比去年同期减少250万桶。

麦格理集团商品策略主管加非表示，去年市场预期大陆今年铜需求将成长3%~4%；但如果目前的势头持续，反而将减少约1%。