大马无限期封城 台铝电厂迎转单

国内铝电厂Q1业绩

传全球第一大铝电厂日商佳美工受马来西亚疫情恶化冲击影响，通知代理商加码延长停工时程至7月20日。铝质电容供给更形恶化，由于马来西亚确诊人数不断飙升，佳美工所在区域雪莪兰州为公认的疫情重灾区，预估对该厂产能影响幅度可能达10％。

今年以来铝质电容就已存在不小供需缺口，日本佳美工、尼吉康、Rubycon三家铝电厂是众多汽车、高阶板卡、伺服器、Sony游戏机、基地台等领域的指定用料，龙头厂产能开出受阻，台厂凯美、立隆、金山电就会有迎接转单的联想。

全球前三大铝电厂均为日商，佳美工、尼吉康及Rubycon合计市占率逾全球过半，佳美工、尼吉康在大马的产能比重不低，大马政府宣布无限期封城之下，佳美工、尼吉康大马产线已自7月3日停工至7月16日，然16日下午代理商再收佳美工通知停工至7月20日，使得佳美工大马厂累计停工时间将逾二周，替目前库存水位已经相当低的铝电供应横添变数。

至于第二大厂尼吉康传出可恢复50～60％人力运作，第三大厂Rubycon产能虽然位于日本，但因上游材料来自另一个疫情灾区印尼，导致未来产能的供给也让客户心惊胆跳。

据了解，大马确诊人数并未下降，单日确诊人数还往上飙升至9千～1万人，而日商佳美工、尼吉康大马厂所在区域为雪莪兰州，是大马公认的疫情重灾区，在疫情未获有效控制之下，业界认为，日商甚至有可能停工至7月底。

国内的铝电厂包括凯美、立隆、金山电6月营收均缴出佳绩，凯美、立隆第二季营收同创历史新高纪录，金山电也登上最近七季新高水准，是保护元件之外表现最整齐的次族群，日商加码停工之下，转单效应可期。

铝质电容相较于MLCC尺寸较大，在3C装置应用的数量较少，随着汽车、5G、氮化镓快充、游戏机、工业领域等需求大量开启应用，今年以来铝质电容存在不小的供需缺口，此外，上游原材料铝箔价格不断上涨，致铝电厂今年以来已经数度调涨价格，7月因铝箔厂再度发出涨价通知，相关铝电厂7月也启动调价，调涨幅度约10％。