第一金量化日本基金模型 輔助迎接日股長牛

日本经济数据偏正向。（资料来源：Bloomberg）

日本最新经济情势符合预期，日本央行7月首度升息，后续仍可望采取缓升政策，目前实质利率仍处于负值，整体金融环境维持宽松，支撑长线经济表现，上周全球央行会议期间，日本央行再次强调，货币政策正常化方向，第一金投信指出，研判日本央行并不会快速调整货币政策，仍将审视市场动向，采取缓升策略，缓和日股大幅度波动风险，日股可望呈现缓涨长牛格局，本周起开始募集的第一金量化日本基金，运用模型辅助操作，提升基金操作过程兼顾风险，追求稳健成长的投资机会。

第一金量化日本基金核心经理人黄筱云说明，日圆在消化7月底、8月初日央升息后套利平仓交易压力释放后，日圆期货空单口数大幅下降，从日央的谈话反应，日本央行将持续利率正常化，这也同时展现对日本经济体质、通膨前景的正向看法，研判日本央行采取渐进式升息、美国联准会则是在9月启动预防式降息，政策方向都是朝向温和节奏进行，拉近美日利差、对经济冲击相对有限。

7月份CPI年增率（扣除新鲜食物）为2.87%，为连续28个月高于日本央行通膨目标，观察通膨上涨主要来源为：油价及公用事业，受到政府补贴退场影响，如电费、瓦斯费年增率提升幅度分别达22.3%及7.4%，能源价格明显走升，是通膨上扬主因；市场预期8月份日本将重启能源补贴措施，加上日圆近期的升势，进口成本下降，未来几个月的通膨年增率可望降温，日本央行货币收紧节奏缓和。

近期日本整体经济数据正向，黄筱云表示，消费支出成长、短期大型企业信心指数提升，核心机械订单也见成长，加上缺工潮，日本企业今年以来薪资调升幅度达3%至5%水准，整体员工薪资成长的扩散效应，带动消费、经济成长正向循环，同时也推升内外需扩张，支撑企业获利表现，研判将提供日股中长期续扬表现的坚实底气。

日股摆脱8月初暴跌风险后，日股行情逐渐恢复平静，黄筱云指出，包括海外投资机构、散户投资人，及日本退休基金等都在日股急跌过程中，针对日本持股低配进行再平衡、加码投资，东证交易所公布8月第1周日本信托银行（退休基金动向）净买入股票现货部位为2,171亿日圆，创今年新高，也较前一周增幅达９倍；除了日本政府主导的退休金在这波急跌有买进日股动作，民间企业年金投资机构，也在日股急跌之际下达买进日股策略，退休基金通常为长期资金，对于市场稳定度有正面贡献。

黄筱云提醒，日本成长动能与中长期投资机会不容忽视，日股迎接长牛攻高阶段，预期进入类股轮动、大小型股风转向阶段，第一金投信结合韩国QRAFT金融科技公司研发量化模型，进行第一金量化日本基金选股及投资风险预测，掌握产业与风格转变时的投资机会，投资过程中，将适时搭配期货多空调节、危机预警与动能股预测等，提升基金操作过程兼顾风险，追求稳健成长投资动能。