《电机股》汽车、工业应用产品出货偏淡 时硕H1每股盈余1.77元

今年上半年产品销售比重来看，汽车动力应用占比为29％、汽车安全应用占比为19％、工业应用销售占比46％、航太应用占比6％。相较去年同期汽车应用销售营收衰退6％，主因是来自经济成长放缓、通膨压力升高，汽车买气出现观望与传统燃油车销量下滑，导致零组件库存拉高；工业应用销售受到高阶及电动自行车主要客户与终端品牌需求急冻，各阶供应链饱受库存之苦，加上半导体终端应用库存调整速度仍有杂音，营收减少18％；航太应用销售受惠全球航空产业复苏，相较去年同期成长31％。

时硕指出，高通胀、利率上升、投资减少、持续的地缘政治冲突等市场不确定因素，以及全球经济放缓，导致终端需求减弱，半导体与自行车库存消化速度比原预期来得慢，造成对外新增采购零组件的需求大幅滑落，将持续影响到2023年下半年甚至更长一段时间，对下半年营运的看法偏保守，时硕持续调整以因应产业景气循环谷底期。

不过，下半年有机会随着大陆新一轮购车优惠与延续和强化新能源车车辆购置税减免等政策，以及新能源车的驱动系统、自动驾驶系统等相关关键零组件的开花结果，加上航空业复苏等商机，公司对多元利基市场长期发展仍保持乐观并深具信心。