《电脑设备》今年营收拚逆转胜 凌华开盘即填息

凌华2021年前7月自结合并营收51.54亿元、年减5.21％，衰退幅度虽持续收敛，仍为近7年同期低点。营收规模缩减加上采购成本增加，使上半年归属母公司税后净利0.68亿元、年减达40.04％、每股盈余（EPS）0.32元，双创近12年同期低点。

凌华全球财务长邹大智指出，今年订单需求相当好、能见度已达明年首季，但缺料使生产交货面临挑战，采购成本增加亦使毛利率承压，使缺料成为今年最大挑战。目前以DRAM及电源管理等晶片较缺，今年出货仅能满足6成的在手订单需求。

邹大智表示，目前长短料状况仍在，预期第三季营运将与第二季相当，但整体交货缺料状况有望在第四季改善。加上4月为反应成本上涨而平均调涨产品报价5％，第四季起效益将逐步显现，预期可望带动下半年毛利率持续改善。

邹大智预期，凌华第四季营运将站上全年高峰，带动全年营收「逆转胜」、达成成长达5～10％目标。各地区方面，以亚太地区表现最佳，中国大陆扣除专案大单影响表现将持平，欧洲下半年可望显著回升、表现与去年相当，北美则因缺料影响较具挑战。

展望2022年，邹大智表示，基于在手订单需求，凌华目标营收达双位数成长，三大事业群将以EPM成长动能较强，主因今年受料况影响较大。随着涨价及缺料状况趋缓，毛利率有机会回升至40％，朝挑战2025年营收达10亿美元（约新台币280亿元）目标迈进。

投顾法人认为，凌华第三季营运动能平淡，物料到位状况为第四季复苏动能关键，保守预估第四季营收将季增30％，毛利率回升至39.5％，使税后净利与去年同期相当。明年营运则静待产品多元布局转化为业绩动能，维持「中立」评等、目标价则自66元升至70元。