《电脑设备》营运动能转强 凌华放量攻顶

工业电脑厂凌华(6166)受惠产业客户需求复苏，2021年首季接单动能明显转强，虽然零组件抢料压力大，但看好营收将自3月起增温，第二季可望缴出「双升」佳绩，并规画涨价5～10％反应成本上升，全年营运表现将优于去年。

在营运动能转强激励下，凌华今（19）日不畏大盘开低重挫近227点，股价开高2.15％后在买盘敲进下，放量直攻涨停价66.5元，领涨工业电脑（IPC）族群，截至9点45分尚有1460张买单排队。三大法人本周迄今合计仍卖超52张，但昨日已反手买超41张。

凌华尚未公布2020年财报，受新冠肺炎疫情影响订单出货，去年自结合并营收96.36亿元，较前年104.95亿元减少8.18％，为近4年低点。2021年前2月自结合并营收12.55亿元，较去年同期14.26亿元减少12.02％。

不过，凌华去年底法说时预期，今年4大市场需求均可望显著复苏，带动营运U型复苏。其中，欧洲及中国大陆成长动能续强、北美及亚太区可望同步回温，加上4大地区合计已取得97个设计导入（Design Win）专案，营运可望重返成长轨道。

凌华董事长刘钧18日受访时表示，去年首季因有规模达5～6亿元的通讯专案订单出货，垫高比较基期，使前2月营收还看不出成长力道。实际上，今年以来接单动能显著转强，首季在手订单年增达4～5成，市场需求相当强劲。

刘钧认为，从市场订单需求强劲回升，可见随着疫情干扰程度降低、客户需求已经「醒来」，看好3月营收成长动能可望开始增温，第二季因去年同期比较基期较低，亦可望缴出「双升」佳绩，今年营运表现一定比去年好。

不过，刘钧也坦言，目前市场零组件供给短缺状况加剧，在现货市场抢料的压力颇大，其中关键零组件中，以博通及高通的晶片短缺状况最严重。面对采购等成本上升，凌华第二季亦将调涨产品报价5～10％因应。

针对各地区需求复苏概况，刘钧指出，中国大陆今年需求持续强劲，首季部分订单来自生产设备拉货，据悉与苹果mini LED相关。同时，中国大陆针对小基站设备开始招标，预计第三季开标，凌华与当地业者合作争取，需视得标结果才能推估后续出货规模。

投顾法人认为，凌华首季接单状况明显回温，加上预计第二季涨价5～10％反应成本上涨，第二季营收将恢复年成长。预估凌华2020～2021年每股盈余（EPS）分别年减21％、年增18％，目前股价评价合理、维持「中立」评等。