《电脑设备》凌华Q3稳回升 Q4动能拚跃进

凌华股价近期于61～68元间盘整，今（14）日开高后在买盘敲进下放量飙涨9.35％至69元，惟随后受卖压出笼明显压回，截至10点25分维持逾1.5％涨幅，仍领涨工业电脑（IPC）族群。三大法人近期买卖超调节互见，本周迄今小幅调节卖超11张。

凌华2021年9月自结合并营收8.22亿元，月增达20.7％、年增0.54％，回升至近3月高点。带动第三季合并营收22.91亿元，季增1.39％、年增0.03％，连3季稳步回升。累计前三季合并营收66.48亿元、年减3.98％，虽续处近7年低点，但衰退幅度持续收敛。

凌华受惠欧美客户需求复苏，今年以来订单需求及能见度均佳，但零组件缺料影响生产交货进度，采购成本增加亦使毛利率承压，使缺料成为今年营运挑战。由于长短料状况仍在，公司先前预期第三季营运将与第二季相当，实际表现符合预期。

展望后市，凌华先前预期整体缺料状况有望持续改善，加上4月为反应成本上涨而平均调涨产品报价5％，第四季起效益将逐步显现，预期可望带动第四季营收显著跳升、站上全年高峰，带动全年营收「逆转胜」、达到成长5～10％目标，毛利率亦可望持续改善。

凌华全球财务长邹大智表示，基于在手订单需求，凌华目标明年营收达双位数成长，三大事业群以嵌入式平台及模组事业处（EPM）成长动能较强，涨价及缺料状况趋缓，毛利率有机会回升至40％，朝挑战2025年营收达10亿美元（约新台币280亿元）目标迈进。

此外，面板大厂友达去年入股凌华、成为最大法人股东，董事长刘钧表示，双方合作方案在历经1年磨合后更具体，加速公司对工业级显示系统布局。其中，在医疗工卫电脑、多媒体显示器及5G智慧工厂方面已有具体成效。

同时，凌华与鸿海合资设立法博智能移动（FARobot），合力拓展自主移动机器人（AMR）应用，在车用方面携手MIH联盟、并与ARM及美商Ampere合作开发ARM架构自驾电脑，相关开发成果有望在18日登场的「鸿海科技日」中展现成果。

刘钧先前认为，未来市场契机将聚焦5G专网＋各种智慧化设备，而边缘AI、边缘可视化、自主移动等新技术，将带动智慧制造、机器人／自驾车、智慧医疗等三大新成长动能，均可望在今年起显现，因此今年将是令人振奋的一年。

投顾法人认为，凌华积极布局边缘运算切入自驾车市场，机器视觉与鸿海合作导入工厂自动化，这些均需要时间发酵。不过，近期透过与友达合作切入显示器模组整合，此部分预期将较快有营运贡献。