理财周刊／食品业隐形冠军 连四年赚一个股本
食品类股族群将杀出一员猛将，即使经过食安风暴的动荡，仍然屹立不摇。全台最大烘焙原物料供应商德麦通过上柜审议，预计四月九日挂牌上柜。
食品类股族群将杀出一员猛将，即使经过食安风暴的动荡，仍然屹立不摇。全台最大烘焙原物料供应商德麦(1264)通过上柜审议，预计四月九日挂牌上柜。 严格选材 惦惦吃三碗公 德麦主要业务是烘焙原物料买卖，经营高层的作风一向十分低调，从1989年创业以来，始终默默耕耘，却能在两岸烘焙业成为热门产业与创业模式的关键时刻，站上大潮流的浪头，成为两岸烘焙业的龙头，可谓典型的「隐形冠军」。
德麦能够经得起一连串食安风暴的筛虑，并且可以稳健成长的关键，在于德麦始终锁定中高级烘焙原料，避免因价格竞争，被迫压低成本，而引进劣质原料。譬如，与德麦最早合作，现在也在中国与德麦合资设厂的荷商芝兰雅(Zeelandia)，一直是戚风蛋糕原料的提供者，另外南非的水蜜桃也是德麦的杀手级产品，诸多坚持与眼光，无不表现德麦精益求精的选材精神。
从德麦目前营运内容来看，首先为烘焙原物料供应，产品包括奶油、馅料、巧克力、乳酪、干果、预拌粉等等，累积多达3200项。主要客户锁定餐饮、连锁商店、饭店等通路，包括台湾知名的大润发、统一企业、几分甜、阿默蛋糕、微热山丘、金鑛咖啡、华膳空厨…，还有进军中国大陆的台商食品连锁克莉丝汀、元祖食品、85度C，以及中资的食品大厂好利来…，都是德麦的客户。
其次，德麦亦拓展其国际品牌的代理领域，包括在中国合资的荷兰芝兰雅与纽西兰德食(Westland)、日本制粉(Nippen)以及瑞士莲(Lindt)等国际知名品牌，在国内有高达九成的市场覆盖率。除此之外，德麦更出售烘焙机器设备，并培养一个七十人的烘焙师团队，由前环亚饭店点心房主厨何文信师傅领军，进行客户的全方位服务。
此外，德麦光是低温物流车就有四十辆，远远领先同业；就烘焙业而言，除了通路以外，几乎就包办了一个完整的产业供应链。以德麦在2011至2013年财报来看，每股获利(ＥＰＳ)分别为11.03元、11.25元及12.02元，维持稳定成长，去(2014)年前三季更出现「小暴冲」，ＥＰＳ达7.37元，主要即在于食安风暴所造成的转单效应所致。法人推估去年ＥＰＳ有11.42元，写下连续四年至少赚逾一个股本的纪录。
在台湾的发展策略方面，德麦除了维持烘焙原物料供应的品质，作为营运利基外，近年来，对于台湾观光旅游业所带动的「台湾特色伴手礼」商机，以及晚婚与未婚族群增加所掀起的「外食餐饮市场」，德麦也秉持开拓者的精神，与下游客户一起研发新产品，甚至提供育训练的服务。
布局中国 精耕大客户
德麦在中国大陆已有多达四十六个据点，虽然客户数截至去年底已达七千八百多家，但是仍以精耕大客户为主要策略。以元祖食品为例，从元祖进入中国开始，就是德麦的合作伙伴，现在营运规模已十成倍数成长，德麦当然跟着水涨船高。中国大陆的市场生态与台湾大异其趣，主要是中国并非成熟的消费市场，对于品质的要求不高，因此德麦与芝兰雅合资的无锡芝兰雅，采购来源还是以中国境内为主。但是，由于中国市场远大于台湾，德麦总经理吴文钦便强调，未来两年中国大陆营收会呈两位数成长，势必超过台湾。德麦现在的市场占比，台湾大约是54％，大陆则是41％。
德麦除了加快中国市场的拓展，亦逐步扩大东南亚的布局，抢进东协加三的经济新商机，尤其近期目标锁定回教的清真认证食品市场，因此也选择马来西亚作为滩头堡。
德麦在烘焙市场逐渐站稳脚步之后，更开始涉足西餐市场，以义大利面作为敲门砖，特别精选义大利知名品牌LOGUORI，开拓义大利面市场的新蓝海。另外，饮品、冰品、咖啡豆市场也会是德麦未来逐渐延伸触角、测试市场水温的领域。(文未完)
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