《电通股》业外助H1转盈登近3年高 蔚华科虎头蛇尾

蔚华科2022年展开业务重整，分别于年初及年底出售子公司上海达上贸易及合肥蔚思博，退出快速消费品及验证分析业务，聚焦设备代理及自制设备业务。由于快消品及验证分析业务过去分别贡献合并营收达近46％及10％，导致蔚华科去年起营收规模明显锐减。

蔚华科第二季合并营收3.57亿元，季减2.17％、年减26.34％，续探14年低。不过，毛利率回升至20.46％的近3年高，营业亏损0.19亿元，亏损季减达76.47％、年减达74.59％，回升至近3年最佳，营益率负5.42％为近1年半最佳。

不过，蔚华科受汇损及金融资产评价损失拖累，第二季税后亏损0.24亿元，较首季显著转亏、创近9年半低，使归属母公司税后亏损0.48亿元，较首季获利1.03亿元显著转亏、但亏损仍年减35.6％，每股亏损0.43元。

累计蔚华科上半年合并营收7.23亿元，年减22.35％、创同期新低。但营业亏损1.01亿元，亏损年减35.2％，毛利率、营益率回升至13.61％、负14.07％，均为近3年同期最佳。

在本业亏损收敛，配合金融资产评价利益挹注业外收益达1.83亿元、创同期新高下，蔚华科上半年归属母公司税后净利0.54亿元，较去年同期亏损1.67亿元大幅转盈，每股盈余0.48元，双创近5年同期高。

蔚华科7月自结合并营收1亿元，月增达75.45％、仍年减45.29％。累计前7月合并营收8.23亿元，年减26.14％、续创同期新低。展望后市，蔚华科聚焦调整产品组合及市场策略，设备代理聚焦中国大陆无法自制与受美国影响少的产品，并持续强化自制设备研发。

此外，蔚华科表示，人工智慧（AI）所需的先进封装及电动车市场带动化合物半导体需求，其中前者解决方案中的Toray TCB设备需求看涨，客户积极合作建置先进封装产能，有利公司后市营运。

同时，蔚华科布联合风投机构，完成对新创公司埃尔思科技战略投资，并针对其核心业务之一的奈米探针（Nano Probe）及微米探针（Micro Probe）签署中国大陆独家经销合约，自7月起向中国大陆半导体与面板客户推广，预期可望挹注该公司营运表现。

投顾法人指出，蔚华科设备代理业务主要受原厂设备出货及客户拉货时程影响，且公司鉴于中国大陆不确定因素较多，不会为冲营收而交货，预期近期单月营收波动可能仍大。自制设备业务展望相对乐观，预期下半年贡献将高于上半年、明年审慎乐观。

投顾法人指出，蔚华科去年中国大陆营收贡献达逾8成，今年预期不会下降太多，由于半导体发展仍需要设备代理商，蔚华科代理设备受美国禁令影响较小，对未来需求仍正向看待，惟须留意人民币兑其他币别贬值对公司营运较不利，给予「中立」评等。