《电周边》研华Q2营收估年减双位数 全年毛利率力稳40%

研华今年第二季营运展望，基于当前营运状况与平均汇率新台币32.0的假设，研华预期2024年第二季的营运展望，单季合并营收估在新台币139.20亿元至145.60亿元之间，季增0.29%~4.90%、年减14.49%~18.25%；毛利率39.0%~41.0%，季减1个百分点至季增1个百分点区间、年减0.2~2.2个百分点；营业利益率14.0%~16.0%，季增0.2~2.2个百分点、年减4.1~6.1个百分点。研华认为，今年度毛利率可望维持40%水准。

研华B/B ratio何时回到1.1？研华提到，BB趋势来看已稳健上扬，订单逐季成长，不过尚未回到常态水准，预估今年第三季目标回到1.1水准，但仍有不确定因素。而目前中国、台湾、南韩BB已超过1，今年3个市场展望正向，为今年成长主力地区。

研华今年第一季毛利率40.0%，季减1.1个百分点、年增0.3%；营益率13.8%，季减4个百分点、年减6.3个百分点；单季税后净利为19.93亿元，季减13%、年减33%，第一季合并每股税后盈余为2.32元，创下11个季度新低。

整体营运以区域别而言，以台湾市场表现最为突出，年对年成长9%。中国市场因轨道交通及半导体设备相关需求回稳，仅6%年比衰退，而北美、欧洲、北亚及新兴市场则受企业支出缩减影响需求疲弱，营收表现双位数年减。营收区域占比，北美占比略降至30%、欧洲占比降至16%、大陆占比升至23%、北亚占11%、台湾占比略增至7%、其他亚洲及新兴市场占10%、其他占3%。

各事业群表现方面，均呈现年对年双位数衰退。Industrial-IoT(IIoT)年减19%，主要受欧洲及北美智慧工厂专案需求减缓，而中国市场需求仍显疲弱；Embedded-IoT(EIoT)年减30%，主要受Board level DMS专案衰退影响；Applied Computing(ACG)年减15%，受医疗专案衰退及自动化设备高基期而年减；Industrial Cloud & Video(ICVG)年减27%，受影音设备及云端网路设备专案出货下滑；Service-IoT(SIoT)年减13%，受智慧城市专案趋缓；Advantech Service +/Others(AS+)年减24%。