《电周边》研华首季EPS降至2.32元11季低 Q2营收动能续偏缓

研华2024年第一季合并营收达新台币138.79亿元，年减20%；营业毛利为55.48亿元，毛利率40.0%；合并税后净利为19.93亿元，年减33%，第一季合并每股税后盈余为2.32元，创下11个季度新低。

若以美元表达，研华第一季营收达4.43亿美元，年对年衰退22%。整体营运以区域别而言，以台湾市场表现最为突出，年对年成长9%。大陆市场因轨道交通及半导体设备相关需求回稳，仅个位数衰退，而北美、欧洲、北亚及新兴市场则受企业支出缩减影响需求疲弱，营收表现双位数年减。各事业群表现方面，均呈现年对年双位数衰退。

研华财务长暨综合经营管理总经理陈清熙表示，2024年景气缓步由谷底回温，各市场客户订单仍偏保守，研华首季营收符合先前淡季预估。接单方面，首季整体接单/出货比值(B/B Ratio)为0.97。三大区域BB值已筑底并稳健回升，北美及大陆BB值皆较上季成长，分别达0.91及1.0；欧洲BB值则持平于0.97水准。然整体接单金额尚未回归常态，估计第二季营收成长动能偏缓。

整体第二季景气及区域市场之挑战仍严峻，研华于营运淡季，持续内外并进、奠定成长基础。对外扩展Edge AI联军阵容，研华甫于四月与高通深化策略合作、与群联(8299)「aiDAPTIV+」合作增强AI LLM的能力等，未来将加速边缘人工智慧生态系形成。内部持续优化库存结构及内部流程，营运现金流稳健发展。展望下半年，预估全球工厂自动化、智慧能源及基础建设升级等转型布建将进一步加速，可望带动相关新专案出货表现。