《电周边》研华Q3每股赚3.01元7季低 明年H1动能保守看

在单季营运部分，研华2023年第三季合并营收为新台币150.06亿元，年减19.38%、季减11.87%，双位数衰退。单季营业毛利为60.17亿元，毛利率40.1%，较今年第二季的41.2%下滑、去年同期的36.4%上升；营业利益为25.06亿元，营业利益率16.7%，较今年第二季的20.1%、去年同期的18.2%双双下降；合并税后净利为25.83亿元，年减19%、季减14%，第三季合并每股税后盈余为3.01元，创下七个季度低点。

若以美元表达，研华2023年前三季营收达16亿美元，年减10%。整体营运以区域别而言，北亚市场表现较佳，年对年为个位数增长，欧洲市场则持平。然北美市场呈个位数衰退；大陆、台湾及新兴市场则受到大陆市场复苏不振及半导体设备需求疲弱等因素，较去年同期双位数衰退。各事业群表现方面，仅嵌入式物联网平台事业群(Embedded-IoT Group，EIoT)表现最为突出，年对年增长4%，其余事业群则普遍年减。

研华今年前三季营业收入494.3亿元，年减4.12%；营业毛利199.41亿元，年增2.60%，毛利率40.3%；营业利益94.36亿元，年减0.67%，营业利益率19.1%；税前净利105.37亿元，年增2.56%；本期净利85.17亿元，年增3.77%；归属于母公司业主净利85.46亿元，年增4.04%；基本每股盈余9.98元，相较去年同期的10.59元下滑。前三季三率(毛利率、营益率、净利率)表现皆较去年提升。

研华财务长暨综合经营管理总经理陈清熙表示，受全球景气趋缓及大陆复苏未明影响，三大区接单状况不佳，研华第三季营收及获利皆呈现双位数年减；累计表现方面，前三季营收转为负成长，然受惠于原料跌价，获利能力较去年显著提升，利润结构益维持稳健。第三季整体接单/出货比值(B/B Ratio)为0.82，三大区域BB值细项观察，大陆市场为1.01已见回温，然北美及欧洲分别为0.77及0.63仍居于低档水位。

展望第四季，全球景气因高通膨及地缘政治影响，营运挑战仍严峻。估计接单不振导致营运降温之影响尚未结束，研华对明年上半年动能保守看待，短期将以获利导向及优化效率为营运目标，中长期展望仍佳。研华于营运淡季加速关键技术及区域市场之前瞻布局，同时，公司预见产业AI、资安、边缘服务以及AIoT数位解决方案为工业物联网未来四大重点趋势，将以Sector-driven策略为基础，积极与全球SI伙伴共创AIoT+边缘运算(AIoT+ Edge Computing)新商机，期许早日形成AIoT共荣生态系。