俄肥供给中断 东碱、惠光受惠

惠光植物保护剂产品以两岸为主，并销售东南亚及南美；地工膜部分外销至澳洲、大陆、越南、南非等市场。东碱硫酸钾年产15万吨，另有15艘船全轻便型船的散装航运船队及纯碱贸易，化工、航运双双引擎发挥，营运加速冲刺。

钾肥是肥料中可溶性钾的来源，尿素是肥料原料。俄罗斯为全球肥料的龙头出口国，战火中断俄国肥料输出，导致成本倍增，带动肥料价格水涨船高、产品供不应求。

分析师表示，俄国和白俄罗斯分别是全球第二大和第三大钾肥生产国。2019年俄国是氮肥的头号出口国、市占率达17％，是世界第三大磷肥（phosphate）外销国。俄国出兵中断钾肥（potash）和氮肥（nitrogen）供给，俄国出口肥料能力难以预估。

巴西、印度、美国、中国是最大肥料消费国，这些国家多仰赖进口肥料。国际制裁俄罗斯、航运商避开黑海地区、西方银行和交易者闪躲俄国商品等变数，让农民取得肥料的能力出现不确定。

东碱硫酸钾营收占比约51％；轻便型散装货轮营收比近36％；另有纯碱贸易约13％。受惠硫酸钾、散装运价双双走高，第一季营收19.11亿元，季增两成、年成长125％；2月自结税后净利1.43亿元，EPS0.57元。