EPS成長5倍的被動元件：凱美

◎赖建承CSIA

全球最大被动元件MLCC供应商村田制作所表示，受到中国智慧手机市场零件出货复苏，看旺被动元件产业后市，2024年MLCC产能利用率预期将扬升到85~90%。此外，Nvidia AI伺服器推升电感器的需求大幅增加，尤其是高阶电感器的单价上升5~8倍。类似情况也发生在个人电脑，AI PC进入市场的第一年，研调机构Canalys预估，到2028年，AI PC出货量将达到2亿台，年复合成长高达44%，而AI PC对MLCC的需求比传统PC高出80%，这势必会带动被动元件的需求大举出笼。

手机复苏与AI加持，被动元件看俏

村田制作所目前的BB raito(订单跟出货比)来到1.05，已经从最惨的0.78逐渐恢复，显示需求明显回温。根据村田资料显示，2024年全球智慧手机需求将年增3%达11.8亿支，其中，5G智慧手机年增17%达7.7亿支；至于PC需求估年增2%达3.7亿台；汽车需求约9000万辆持平，但电动车需求则大幅成长20%达3600万辆。此外AI PC的加持，将让电脑市场转趋热络，华硕预估到2026年，AI PC的渗透率将达5~6成。由于AI PC需要更大的DRAM、更高容量的SSD、及改进散热解决方案，这些将推动对被动元件的需求，无论是在等级或数量上都会提升。因此，在股价长期基期偏低下，研判将启动一波反攻。其中龙头国巨(2327)第一季EPS11.02元，股价缓步攀升，由于MACD柱状图即将翻红，研判将沿着月线震荡走高，一旦攻势启动可望带动被动元件的多头气势。

【本文未完，更多精彩内容请见万宝周刊1596期，订购专线：02-6608-3998】https://www.marboweekly.com.tw