ETF换股大秀 炒旺12月

年底前多档重量级ETF的成份股调整内容，受市场高度关注，专家表示，最应留意的是ETF换股前后，新纳的成份股高机率会上涨，内外资会趁机跟进操作，散户也可望赚一波红包行情。图／本报资料照片

8档高股息ETF 上演换股秀

投资ETF成了今年度的全民运动，年底前多档重量级ETF的成份股调整内容，也受到高度关注。据统计，12月共有00900（富邦特选高股息30）等8档高息ETF，进行成份股定期调整，因日前有国民ETF之称的00878（国泰永续高股息）成份股，调整时虽三进四出，但AI股保住地位未遭剔除。专家表示，最应留意的是ETF换股前后，新纳的成份股大机率会上涨，内外资会趁机跟进操作，散户也可望赚一波红包行情。

年底前将进行成份股调整的ETF，还包括00919（群益台湾精选高息）、00927（群益半导体收益）、0056（元大高股息）、00713（元大台湾高息低波）、00915（凯基优选高股息30）、00918（大华优利高填息30）、00936（台新永续高息中小）等。投信对高股息ETF的成份股去留，主要考量点包括股价涨多、殖利率下滑，以及明年展望、未来配息是否减少等因素。

群益投顾董事长蔡明彦指出，汇整市面上的高股息ETF成份股，有40几档的个股明年殖利率，可维持在4％以上。不过，各档高股息ETF筛选条件不同，有的以过去几年殖利率做平均，不一定会即时反应个股或产业的现况，也要考量到成份调整的日期。

法人举例说，有些高股息ETF还持有海运股，因为过去一段时间海运很赚钱、考量到今年配息高而续留，但明年海运业势将大幅衰退，相关持股恐遭剔除；另外，00878此次没有将AI股删掉，研判投信的持股成本应很低，因此今年下半年AI表现变得黯淡，但殖利率计算起来仍有达标。

统一投顾董事长黎方国表示，市场上高股息ETF的选股逻辑须注意三点，一是名字虽然都叫高股息ETF，但对成份股筛选方式不同，有的采用宣告股利、有的用预估值，也有用过去3年平均殖利率、或者产业前景等来挑选，投资人需留意差异性。。

第二点，要观察不同高股息ETF的前几大持股。举例来说，0056的电子股占比就将近6成，00878则相对成份股较分散，最大宗虽也是电子族群，但金融股比例高达25％，因此不同高股息ETF的持股水位差异大，有些甚至持有传产如水泥股、货柜股等的比重偏高，都会影响配息与绩效。

第三点是，ETF成份调整的频率不同，从半年转换1次到一年换3次都有，频繁转换标的、周转率高，投资人负担的成本也变多，因为管理费、经理费等都是从投资成本中扣除。