ETF恐排挤非成分股资金？证期局出招

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ETF规模突破4兆元，1年吸金逾1.5兆元，成台股新资金动能，但被动式追踪指数，对非成分股恐出现资金排挤效应，对此，金管会主委黄天牧4日在立法院财委会中表示，主动型基金也很重要，可培养资产管理人才，亦可让市场均衡发展。

因此金管会预计将开放主动式ETF及多重资产基金，据证期局副局长高晶萍透露，投信投顾公会已将建议方案交到证期局，将尽速评估、6月底前拍板；至于主动式ETF是必须追踪指数，还是可完全开放，让基金经理人依其评估与投资策略操作？即主动式台股基金公募化，高晶萍表示，将视公会建议案内容，评估开放方向。

黄天牧4日表示，ETF现在是庶民投资人非常重视的投资标的，是否已占台股决定性力量，仍要由证交所等进一步分析交易量变化，但ETF是追踪指数的被动型投资，基本算是台股稳健的力量，但随着ETF的发展热络，金管会近期推出平准金机制等三面项、六大监理措施，都是符合国际监理趋势、并让投资人更了解投资风险与资讯。

由于ETF是复制指数的被动型投资，成分股多是以科技股为主，随着ETF投资规模剧增，纳入成分股的个股相对可有资金行情，但也恐对非成分股造成排挤效应。黄天牧说：「这确实是金管会希望市场均衡发展的考量之一。」

高晶萍说明，为让市场可均衡发展，已请证交所与投信投顾公会研议，发展主动型ETF与多重资产ETF，将看国内投资人需求、业者发行意愿、设计商品是否有吸引力与配套措施，预计6月底前定调，定调后业者也需要时间设计相关产品，尽快推出后，让投资人可有更多选择。