法盛投資管理看好科技股、印度及日本股市

法盛投资管理最新评论指出，布局科技业在投资组合中是绝不可少，日本及印度市场仍相当看好，而自由贸易的时代基本上已经结束。

全球市场

法盛投资管理全球市场策略部门主管谢图内(Mabrouk Chetouane)指出， 市场对于中东冲突和俄乌战争的反应相对平淡。目前金融市场主要面临通膨的风险，以及由石油和能源价格引发的停滞性通膨的风险。

欧洲央行预计将在今年6月率先降息。尽管经济成长持续回升，仍不足以阻止欧洲央行进行第二次降息。美国联准会则预计将在9月降息，因为美国经济仍具有韧性，预期美国经济将会软着陆，不会陷入衰退或崩溃。接下来几季内，通膨很难回落至央行2%的目标水准。维持目前的利率水准并保持耐心，已成为各国央行的新对策。

欧洲为了保护其产业，决定对不同行业征收新的关税，尤其是与气候变迁及环境保护(及巴黎协定)直接相关的行业，如电动车、电池和太阳能板制造商。令人担忧的是，新兴市场国家也会开始利用这类新关税来保护自己的市场。自由贸易的时代基本上已经结束。

亚洲市场

卢米斯赛勒斯全球总体经济策略师庄波(Bo Zhuang)指出，美国联准会动向牵动亚洲市场。大多数亚洲国家的核心消费者物价指数(CPI)已回落至接近2%的水准。然而欧美维持利率「更高更久」(higher for longer)的政策，迫使亚洲央行延后降息计划，导致多种亚洲货币兑美元出现贬值。

中国大陆目前面临的主要风险是通缩和产能过剩。在名目GDP成长放缓下，中国大陆的消费力大不如前，已不再是昔日的全球经济成长引擎。中国大陆还将会倾销更多商品到世界各地，拉低制造业商品价格的下限。无论川普再次当选美国总统与否，贸易保护主义擡头会是影响投资的的因素，将看到更多贸易战。

中国大陆当局对房地产市场现阶段的措施力度仍不足以扭转情势，但预计中国大陆房地产行业将逐步回稳，只是最早要到明年上半年才会出现复苏。由于中国大陆经济成长「长期低迷」，加上消费是推动房地产行业的主力，今年市场难以实现快速反弹。

黄金是目前唯一反映近期地缘政治风险的大宗商品。不仅大众在购买黄金，中国人民银行也在增加黄金持有量，进一步巩固黄金作为全球避险资产的地位。

谢图内(Mabrouk Chetouane)认为，中国大陆电动车产业的主要合作伙伴并非美国，而是以欧洲为目标市场。由于欧洲国家不会对中国大陆的电动车行业征收巨额关税，美国对电动车行业征收关税的影响相当有限。

投资策略

谢图内(Mabrouk Chetouane)看好日本股市，尤其日圆将持续被低估。下半年美国经济会出现一定程度的放缓，对美国市场的投资稍微减码。

欧洲国家经济表现仍会落后美国，但下半年有机会表现良好，尤其是银行业和能源业等欧洲核心价值产业。布局科技业在投资组合中是绝不可少的。印度如同2007年的中国大陆，预计印度经济在未来数季里表现可期。拉丁美洲国家、墨西哥和越南有机会从美国对中国大陆征收关税中受惠。