《纺纤股》聚阳接单看到明年4月 运动盘营收占比拚逾5成

法人预期2024年聚阳运动盘占比可望占约55%（2022年占52%，2023年约占48%），虽2024年短单占比约降至15-20%区间（今年短单占比高峰落在3Q，约占30%），不过，订单饱满之状态保有公司挑单空间。目前较低毛利率之产品占比仍达10%以上，若能替换高质、设计师联名等较高毛利率产品，加上长单增加亦有助于生产效率提升，对2024年整体毛利率而言仍有提升空间。

聚阳主要品牌客户包括GAP、Fast Retailing等，主要通路客户为Target、Walmart等，主要百货客户为Kohl’s等。GAP 营收占比约3成，日系客户占比约2成，Target占比约2成，Kohl’s和Dick’s sporting goods各约6%。美国营收比重占比约73%，亚洲占23%，欧洲占4%。

在产能方面，聚阳越南厂占41%，印尼厂占38%，柬埔寨厂占17%，中国厂及菲律宾厂各占约2%，今新增产能幅度可望达5%。明年新产能增幅可望有2位数。

新增产能规画上，日系客户于印尼厂包厂共80条产线，最快今年年底可望完成48条产线扩增，剩余产线将于2024年完成。印尼二期目前盖厂中，建厂预估约一年，预期明年下半年可望完工。其次，孟加拉厂房兴建中，过往东南亚其他国家建厂以平面厂房为主，孟加拉则以6至7楼之厂房类型，盖厂至少需要1年时间，目前预估投产时间落于明年下半年，预估2025年初会较有明显的贡献。