《纺纤股》聚阳列「微波高息精选20报酬指数」成分股 本土法人挺进

聚阳认为，明年上半年大环境有三大利好因素：首先，美国市场需求相对强劲；其次，客户库存调整已基本完成；最后，运输船期的不确定性持续改善，目前接近今年3至4月的正常水平。若此趋势延续，将有助于短单生产。不过，最大的变数仍是关税政策，因此不排除在明年第2季再次调高报价。

聚阳第四季营收方面，由于10月与11月处于秋冬款向早春款过渡期，营收呈现月减，但仍分别有6.87%和6.84%的年增，12月将成为出货高峰。随着船期逐步恢复正常，物流影响大幅减少，预期第4季毛利率与获利将显著回升。

聚阳对明年H1的掌握度较佳，认为市况良好，但H2主要变数仍在于美国新任总统于明年1月上任后是否调整关税政策，这将影响东南亚订单的分配情况。越南与印尼等地的新产能释出，将进一步提升供应能力并分散风险，这些地区因关税风险相对较低而成为公司布局重点。