Fed報告／金融穩定仍有弱點 重申通膨壓回2%目標不變

Fed发布货币政策半年报，指出金融稳定方面仍有一系列「显著的」弱点。（路透）

美国联准会（Fed）1日发布货币政策半年报，指出金融稳定方面仍有一系列「显著的」弱点，但强调一年前银行体系遭遇的压力已大幅消退。Fed并表明，决策官员不会开始调降短期利率，除非更有把握通膨果真稳定滑向2%目标。

在这份报告中，Fed提到举债水准（「资金杠杆」）透过多重途径推升金融业风险、股价已「接近历史高点」、避险基金的资金杠杆已回升到高水位，寿险公司面临更依赖非传统融资管道的处境。同时，银行融资成本已升高，尽管融资来源的流动性充足而稳定。

但报告强调，即使面临挑战，「银行体系依然健全且有韧性」，而且「去年春季以来，银行体系经历的急性压力已消退」，银行的监管风险资本比率仍扎实且普遍提升，反映银行获利强健、资本分配减少。

一年前，Fed面对区域银行倒闭潮，推出新的流动性机制以因应向央行借贷需求暴增。如今，那种需求大致已减退，不再是市场和Fed的一大顾虑，因此Fed将在本月终结「银行定期融资计划」（BTFP）。

经济方面，Fed重申将致力于把通膨压回2%，并表示联邦公开市场操作委员会（FOMC）「不认为降低（联邦资金利率）目标区间是适当的，除非更有把握通膨将稳定滑向2%」。

Fed向国会提交半年报，概述经济近况并回顾Fed行动。紧接着，Fed主席鲍尔将在本周赴国会发表经济证词。届时鲍尔可能面临国会议员拷问，特别是紧缩货币政策立场，及未来放松政策展望。下次Fed决策会议订于3月19日至20日举行，各界普遍预期决策官员仍将按兵不动，联邦资金利率目标区间维持在5.25%~5.5%。

公布半年报同一天，Fed理事库格勒表示，她对通膨持续降温且失业率无升高之虞的展望「审慎乐观」；亚特兰大联邦准备银行总裁波斯提克重申，希望见到通膨进一步回落，再启动降息。理事沃勒表示，希望见到Fed持有的抵押担保证券（MBS）降到零，并强调资产负债表决定是确定流动性水平适当，并不暗示利率政策立场。

另外，今年有利率决策投票权的里奇蒙联邦准备银行总裁巴尔金（Thomas Barkin）上周五表示，美国经济仍存在物价上涨压力，现在预测Fed何时能够调降利率仍为时过早。

巴尔金在接受CNBC采访时，被问到今年降息的可能性时表示：「我们将拭目以待。我仍对通膨会回落充满希望，如果通膨正常化，那么就有理由说明为什么要使利率正常化，但对我来说，要从通膨开始。」