Fed放鹰 美银：明年初才降息

据芝加哥商业交易所（CME）的FedWatch工具显示，交易商预计Fed等到9月才降息的机率为71％。图／美联社

Fed 9月例会利率预测

在联准会（Fed）主席鲍尔日前发表通膨回落欠缺进展的一席话后，让交易商将Fed降息押注推延到至少9月以后。华尔街投行对Fed的利率前景也众说纷纭，美国银行最悲观，认为Fed有可能等到明年3月才调降利率；最乐观的花旗仍认为，6或7月就会降息。

据芝加哥商业交易所（CME）的FedWatch工具显示，交易商预计Fed等到9月才降息的机率为71％，7月降息的机率只有44％。针对今年是否有第二次降息，交易商倾向12月或许有机会，但目前还是一大问号。

穆迪分析公司（Moody’s Analytics）首席经济学家赞迪（Mark Zandi）揣测，Fed需要连续两到三个月看到通膨数据与2％目标一致。若按照该标准来看，Fed最早要等到9月才会降息。

他还预计Fed到年底应有两次降息，分别为9月与12月，但也有可能只有一次降息、落在11月。他并提到总统大选恐将成为Fed降息与否的考量因素，虽然Fed坚称自己决策不会受到政治影响。

在市场对降息前景充斥不确定性下，FedWatch工具还指出，今年Fed不降息的机率约为11％。

美国银行经济学家朱诺（Stephen Juneau）认为，现今的确存在Fed要等到明年3月才降息的风险，不过该投行仍预期Fed在12月开始降息，且今年只降息一次。他说由于Fed的利率决策主要倚赖通膨数据表现，随着年初以来相关数据超出预期，Fed推延降息时间并不意外。

不过花旗看法较为鸽派，其经济学家霍伦欧斯特（Andrew Hollenhorst）依然坚持Fed将在6或7月开始降息的看法。他说未来数月通膨数据将令人「惊喜」，他补充Fed降息不是基于核心通膨放缓就是经济活动显现疲态。

此外，Fed17日公布褐皮书调查，内容显示美国经济活动从2月底到4月初略有扩张，在针对12个辖区进行商业调查，有10个出现轻微或温和经济成长。

调查还指出，企业认为整体物价涨幅并不大，但有6个辖区表示，能源价格温和上涨，其中部分地区近期在投入和产出价格呈现上行风险。