美银：Fed 6月没降息 今年就不会降

美经济数据超强，市场押Fed转趋保守。图／美联社

美国3月非农就业报告意外强劲，显示经济持续展现韧性，令更多交易员押注美国联准会（Fed）今年仅会降息一或二次，低于官员先前预估的降息三次、每次1码。包括美银在内的分析师甚至认为，若Fed没有在6月首度降息，今年就不会调降利率，他们不想在11月总统大选敏感时刻之际增添变数。

市场预期Fed不急于降息，促使美国10年期公债殖利率8日盘中劲扬7个基点至4.448％，维持在今年高点附近。2年期公债殖利率也攀升5个基点至4.7823％。殖利率与价格呈反向走势。

尽管美国通膨已自40年高点回落，但今年1月与2月消费者物价指数（CPI）增幅高于预期，加上一连串数据显示经济表现绝佳，令市场更确信Fed对于降息的态度将转趋保守与观望。

这些数据包括：3月非农就业暴增30.3万人远高于预期、制造业重返扩张、劳工生产力提升、移民人口持续推动就业，以及房地产市场维持稳健等。换言之，经济与就业市场强劲，意味利率维持在高水平的时间可能更久。

据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具显示，Fed6月会议降息1码机率约46％，低于一个月前的57.4％。

Fed多名官员近日表态，须看到更多通膨降温讯号，才会开始采取降息举措。明尼亚波利斯联准银行总裁卡什卡里（Neel Kashkari）表示，除非通膨降温取得明显进展，否则Fed今年可能不会启动降息。

达拉斯联准银行总裁罗根（Lorie Logan）担忧，通膨降温可能陷入停滞，警告「现在考虑降息为时过早」。

Fed理事鲍曼（Michelle Bowman）认为，想控制后疫情时代通膨，必须将利率水平维持得更高，「必要时甚至得升息」。

投资人密切关注本周公布的经济数据，试图从中推敲Fed未来利率动向，包括10日出炉的3月CPI、11日的生产者物价指数（PPI）数据。