瑞銀：Fed 6月啟動降息

瑞银预测，美国联准会（Fed）将于6月开始降息，比先前预测的5月更晚，理由是美国经济依然展现韧性，而路透的最新调查也传达出类似的讯息，略多于半数的经济学家认为，将在6月启动降息，但他们也说，首次降息时间比预期更晚的可能性较高。

瑞银财管部门的经济学家在20日发布的报告中表示，鉴于薪资和通膨都超出预期，「我们预计联准会将再等久一点才开始降息」。至于降息幅度预测也从4码缩减至3码。

据路透本月14至20日的调查，在104位经济学家中，有86位认为Fed将在下一季宣布首次降息，与上个月调查结果类似，其中53位预期，6月会是最可能的时机、33位预测5月。其余专家则预测要到下半年某个时机点才会降息，但没有一位预测会在3月降息，上次调查则有16位。

同时，约有85%的经济学家（47位中的40位）认为，其预测的更大风险是首次降息时机会晚于预测，而不是早于预测；1月这么认为的经济学家只有约一半。

至于降息幅度方面，超过60%的经济学家（104位中的64位）认为，今年降息幅度将为4码或是更少，其中预测不到4码的有43位，与利率期货市场和Fed点阵图预测的3码大致符合。

自去年9月来，路透的调查一直显示Fed预测会在今年年中首次降息，但是市场预期的时机已从3月改至5月，如今又变成6月才是最可能的时机。

过去一个月，包括主席鲍尔在内的多名Fed官员，都表示央行需要先对通膨趋势有更强烈信心，才会开始降息。目前Fed所青睐的通膨指标仍高于其2%目标。

许多分析师都逐渐认为，Fed是不想再重蹈2021年的覆辙，即当时Fed和其他许多央行都误判，高通膨只会是「暂时性的」。

国民西敏寺资本市场银行首席美国经济学家康敏斯，已将其对Fed首次降息的预测从5月改到6月，并调降了对今年可能降息幅度的预测，部分原因是「目前经济成长超乎预期地维持强劲」。

押注降息一直是2024年的一大投资题材，但随着美国公布一系列火热经济数据，Fed持续保持警惕，一些市场人士不免开始怀疑：如果联准会今年不降息会怎样？美国银行（BofA）的分析师日前在报告中预测，股票将保持强劲，但债券会遭殃；而利率持续居高不下也为银行股带来潜在的下行风险。

不动产则是会受打击的另一个产业；最新数据显示，截至16日的一周，美国30年期房贷利率升到7.06%，是去年12月初以来首度突破7%大关，房贷申请也减少逾10%。