Fed官員上月已擔心通膨放緩停滯 普遍支持縮表速度放慢一半

联准会(Fed)公布上月的会议记录显示,决策官员普遍赞成将每月缩减资产负债表规模的步调放慢一半。美联社

联准会(Fed)公布上月的会议记录显示,决策官员普遍赞成将每月缩减资产负债表规模的步调放慢一半,以降低市场出现动荡的风险。此外,Fed官员上月就已经开始担心,美国通膨放缓的进展可能已经停滞,可能需要将紧缩的货币政策时期维持更长时间,以抑制物价上涨速度。

根据Fed周三(10日)公布的会议记录,「一些」官员在3月19-20日的会议甚至提出了一种可能性,即当前的5.25%至5.5%的政策利率「限制性比期望中要少,这可能会增加总需求的动能,并带来通膨上升压力」,这种逻辑可能会被用来为再次升息辩护。

Fed在上月公布的预测显示,没有任何官员打算升息,预期今年降息三次,而且为期两天的会议是在股价创历史新高、市场利率下降的背景下召开的。

但会议记录反映了Fed官员正在因应复杂局面,他们正在争论哪一边风险更大,是货币政策长期过紧而损害经济,还是Fed过早放宽政策而无法使通膨率回到2%的目标?

记录显示:「与会者普遍指出,他们对高通膨的持续性感到不确定,并表示近期的数据并未增强他们对通膨持续下降至2%的信心。」

一些Fed官员继续认为,住房通膨等重要项目将开始放缓,其中「几位」官员表示,生产率的提高可以让经济成长维持强劲,同时通膨继续下降。

「许多」官员表示,他们在「评估近期移民趋势将如何影响」经济方面遇到了阻力。Fed工作人员在调高美国经济成长展望时,也提到了这一因素。

但会议记录整体显示,Fed对通膨之役的状况日益担忧,尽管在年初时,抗通膨似乎已经稳操胜券。

记录指出,「与会者注意到,有指标显示经济动能强劲,而且近几个月的通膨数据令人失望」,同时重申他们在降息前,必须对通膨持续放缓有更多的信心。

另外,官员也开始讨论放慢缩减资产负债表的步调,但没有做出决定。尽管多数官员认为缩表进展顺利,但「尽早开始放慢缩表步调会是深谋远虑的」,主要是有鉴于2019年缩表时造成的市场动荡。

Fed目前缩表步调是每月减持至多达600亿美元到期公债和最多350亿美元到期的抵押担保证券(MBS),也就是到期后拿回的资金不再进行投资。

记录显示,「与会者普遍支持将每月缩表步调,从近期的整体步调减少约一半」,而公债会是行动的重点。