Fed官員示警：若太早降息 通膨率恐如翹翹板波動

亚特兰大联邦准备银行总裁波斯提克（Raphael Bostic）。路透

亚特兰大联邦准备银行总裁波斯提克（Raphael Bostic）表示，如果决策官员太早降息，通膨率可能会有如翘翘板般上下波动，他警告说，未来几个月，通膨率要朝向央行2%目标下滑的速度可能会放缓。

美国通膨率在2022年夏季攀抵数十年来最高水准后，在去年下半年已大幅回落，为联准会（Fed）官员考虑降息铺平道路。目前基准利率处在5.25%-5.5%的23年高点。

不过，英国金融时报14日报导，今年有Fed决策投票权的波斯提克表示，他预期通膨变化的进展会大幅减缓，「存在通膨率可能全然停滞不动的一些风险」。

波斯提克这番言论是在美国去年12月消费者物价指数（CPI）公布之前提出的，12月CPI上升至3.4%，高于11月的3.1%。

虽然波斯提克承认物价压力下降的速度比他去年的预期更快，但他仍然认为，到今年底，通膨率可能会降至2.5%左右，要到2025年才能进一步降至联准会的目标。

波斯提克在Fed去年12月的决策会议后表示，利率必须按兵不动直到今年夏季，如此审慎是因为美国经济面临不确定性，「通膨必须坚稳地且确定地回到我们的2%目标。如果我们展开宽松，而通膨开始像翘翘板一样上上下下，会是个糟糕的结果。那会削弱人们对经济展望的信心。」

虽然Fed决策官员对于物价压力回复到疫情前的水准日益有信心，但多数决策成员希望在改变货币政策立场前要有耐心；相较下，投资人较为躁进，市场定价显示今年将降息6码，而且从3月展开降息。这有别于央行决策官员预期的3次降息，而波斯提克更预期只有两次降息。

波斯提克说：「市场听到了我们的说法，我们对降息的预估相当明确。但我的感觉是，他们认为通膨下滑的速度比我预期还快。」

他警告说，叶门青年运动组织（又译胡塞）攻击船只，导致苏伊士运河航运受干扰、运价近期再度飙升，是必须「非常密切」关注的情势。物流研究业者Xeneta 的数据显示，过去一个月，40呎货柜从亚洲运往欧洲的成本在过去一个月已飙升近150%。

波斯提克表示：「观察中东冲突和对货柜船的攻击影响，有多大程度会影响我所在辖区企业的成本结构，是非常令人关注的。」

另外，他认为失业率在仅仅3.7%的水准，就业市场依然过度强劲，无法让Fed把焦点从抗通膨转向创造就业。

至于一些决策官员在12月会议上表示，Fed可能很快必须减缓缩减资产负债表的措施，波斯提克说，他正在仔细观察流动性的状况，「目前我们没有见到任何货币市场情势显示我们正接近准备金不足的情况」。