Fed会议定调 降息谨慎渐进

图为美国联准会。图／美联社

Fed会议纪录摘要

美国联准会（Fed）26日公布11月6日至7日会议纪录显示，有鉴于美国经济依旧强韧且通膨缓步降温，未来宜谨慎降息，让政策利率逐渐接近中性水位。万一降通膨进展停滞，Fed官员不排除放缓降息步调甚至暂停降息。

Fed预告接下来会渐进式降息，美国10年期公债殖利率26日应声走扬，但随着投资人焦点转向27日出炉的个人消费支出物价指数（PCE），27日10年期美债殖利率转跌来到4.26％。

11月会议纪录显示，Fed的19位与会官员一致决定，基准利率调低1码，降至4.5％和4.75％区间，降幅小于9月启动宽松循环时的2码。

有决策者认为，自9月例会以来，就业市场或经济明显放缓的风险已经减弱。多位官员强调，针对一个既不能刺激也不紧缩货币的经济体，利率该设在什么水位的不确定性更大。会议纪录指出，基于这些考量，「逐步减少政策限制性是适当的」。

Fed官员认为，如果经济表现与他们对通膨持续逐步降温的预期一致，「让利率渐进式朝向更接近中性的水位，或许是合适的」。

纪录还提到，针对风险平衡可能改变，官员讨论该采取什么货币政策立场因应时，部分与会者表示，若是通膨一直居高不下，联准会应停下宽松脚步，保持政策的限制性。另有官员指出，万一劳动市场走弱或经济活动停滞，就该加速宽松。

11月例会上，Fed官员显然在降息幅度上意见分歧，但他们至少有一共识，避免就美国货币政策如何演变给出太多指引。

Fed的11月例会紧接在美国大选投票日之后举行，会议纪录未提及大选。Pantheon Macroeconomics首席美国经济学家汤博斯（SamuelTombs）指出，该机构仍预期12月Fed会再降1码，但明年因应川普上台后复杂的政策变数，Fed降息或将缩手。

不过美国经济咨商理事会26日发布11月消费者信心指数，自10月修正后的109.6上升到111.7，攀抵2023年7月来的16个月新高。归因于川普与共和党横扫大选实现完全执政，美国民众乐观看待就业和经济前景。