通膨回升 ECB降息趋谨慎

受服务与食品价格上涨影响，欧元区10月消费者物价指数（CPI）年增率回升至2％，凸显通膨尚未完全受控。图／美联社

受服务与食品价格上涨影响，欧元区10月消费者物价指数（CPI）年增率回升至2％、高于市场预期，且未来几个月可能进一步走高，凸显通膨尚未完全受控，令市场预期欧洲央行（ECB）在降息方面将维持谨慎态度。

受此影响，欧元兑美元汇率10月31日盘中升值0.15％至1.087美元的两周高点，此为连续第四个交易日上涨。

欧盟统计局31日公布，欧元区10月CPI初值年增2％，高于9月的1.7％与市场预期的1.9％增幅。若按月来看，10月CPI月增0.3％，高于9月的月减0.1％，并创六个月以来新高。

扣除波动较大的能源与食物价格后，10月核心CPI年增2.7％，与9月增幅相同，但略高于市场预期的2.6％。

其中以服务业价格增幅最高，年增率3.9％与9月相同。其次是食物、酒精与烟草价格，年增率从2.4％升至2.9％。非能源工业产品价格增幅从0.4％升至0.5％，能源价格则是年跌4.6％。

以欧元区各会员国来看，欧洲经济火车头德国10月通膨升至2％，高于9月的年增1.6％与市场预期的1.8％，原因是服务与食品价格居高不下。第二大经济体法国通膨也从1.1％小幅扬升至1.2％。义大利通膨率也从0.7％升至1％。

Ballinger集团外汇市场分析师查普曼（Kyle Chapman）表示：「今年底通膨回升早在大家预期之中，不过食品价格上涨令我有点意外，服务业价格黏性仍强。但整体报告显示，核心通膨率可能在明年某个时间点回落至2％目标。」

ECB今年迄今已降息3次、每次降幅1码，将利率从4％降至3.25％。市场如今预期，ECB在12月下次例会将再降息1码。

部分分析师表示，欧元区通膨回升令ECB是否有必要进一步降息2码的争论告一段落。