欧元区通膨将触顶 ECB明年升息机率不大

欧元区11月消费者物价指数年增率将在17日公布，欧盟统计局预测将攀升至4.9％，不仅高于10月的4.1％，也将是欧盟统计局1997年开始有此纪录以来的最大增幅。在这24年间，欧元区通膨年率仅有2个月份超出4％，分别为2008年7月及今年10月。

欧元区物价在这几个月飙涨的速度，大出经济学家和决策者的预料。供应链问题会严重到什么程度，将持续多久，还有对物价有何影响仍难确定，但明年上半欧元区通膨率料还是远高于ECB设的目标之下，薪资上涨及物价继续走高的可能性仍在。

欧洲央行预计在12月16日例会发布明年展望，但决策官员顶多证实，为了缓和疫情对经济冲击所实施的购债计划，将于明年3月划下句点，不太可能宣布任何抑制高通膨的措施。

ECB官员或将在12月例会重申其看法，即欧元区通膨将自明年起降温直到年底，2023年会重回央行的近2％理想目标，预估明年1月就看得到物价大跌。

但明年1月物价开始走跌后，接下来几个月通膨降温速度可能没那么明显，通膨率下降主要是能源价格变便宜。近几个月天然气价格飙上历史天价，不过期货市场暗示，明年价格应会大幅滑落。

有经济学家预测到明年底，欧元区通膨率再次在1％附近打转，这是ECB所不乐见。即便决策者大多视高通膨率为挑战，他们更担心欧元区会陷入像日本那样的通缩陷阱。