Fed利率预测 华尔街分歧

Fed接下来的利率走向,美银估12月再升1码,明年下半降息,高盛认为明年第四季前都会按兵不动。图/美联社

华尔街对联准会(Fed)接下来的利率走向看法两极。美国银行预期美国经济将软着陆,12月会再升息1码,明年下半降息。高盛经济学家虽称美国经济无衰退之虞,但通膨仍超标下无法提前降息,故明年第四季前Fed都将按兵不动。

美银执行长莫尼汉(Brian Moynihan)8日在路透NEXT会议受访时表示,即便消费者支出和商业借贷放缓,他仍看好美国经济会软着陆躲过衰退。

莫尼汉指出,10月美银客户的消费支出增幅缩到4%至4.5%,只有今年稍早的一半,商业客户的借贷也没以前多。

莫尼汉这几个月来,将消费者支出稳健及财务健康,视为美国经济避免衰退的征兆,他的看法常与同业的悲观展望形成强烈对比。

美银经济学家预估,美国今年的经济成长率为2.7%、明年成长率0.7%,符合经济放缓但维持正成长的软着陆情境。

美银经济学家也预测,Fed12月将再升息1码,终端利率达到5.5%至5.75%区间。莫尼汉表示,Fed可能会再一次升息,但不是完全肯定,预料降息时间在明年下半。

Fed在过去20个月已11度升息,经济学家鉴于货币政策的滞后效应(lagged effect),忧心美国经济明年衰退。但高盛首席经济学家哈祖斯(Jan Hatzius),8日接受美媒CNBC专访时表示他不担心。

哈祖斯认为,Fed鹰式升息对经济的最大冲击已经过去。照高盛经济学家估算,Fed升息循环拖累美国GDP最厉害的时期,发生在2022年到2023年初。

至于近期长期公债殖利率飙升带来的影响,高盛相信很快就消失无踪。高盛表示,货币紧缩冲击经济的滞后效应,会比普遍预期地还短暂,因为市场早有心理准备。

哈祖斯指出,今年的数据证明,通膨在未伤及经济的情况下降温,而且实质家庭可支配所得劲增有助消费,他对美国经济前景「相当乐观」。

哈祖斯预测,Fed会按兵不动到明年第四季,一直到总统大选过后。他还说,通膨率仍略高过2%目标的缘故,Fed无法提早降息,除非美国经济成长意外失速。