Fed預告不再升息 鮑爾談話讓市場押注3月篤定開始降息

鲍尔暗示，随着通膨继续朝2%的目标降温，决策者如今正把注意力转向何时降息。欧新社

联准会（Fed）周三连续三次开会决议维持利率不变并表明通膨降温甚于所料，Fed主席鲍尔并未反驳近期降息的可能性，金融市场为此大为振奋，市场几乎押注3月笃定降息。

Fed官员一致决议维持联邦资金利率目标区间在2001年以来最高水准5.25%至5.5%。利率点状图显示，决策者2021年3月来首度预测不会再进一步升息。

尽管Fed主席鲍尔表示，若物价压力复燃，仍准备再度升息，但他也暗示，随着通膨继续朝2%的目标降温，决策者如今正把注意力转向何时降息。

鲍尔并未反驳近期降息的可能性，美国公债大涨，美股劲扬，市场几乎押注3月笃定降息。

最新的季度预测显示，Fed官员预计明年降息3码（0.75个百分点），比9月的预测更多。对2024年底联邦资金利率预测中值为4.6%，不过官员的预测差异颇大。

有八位官员认为明年降息幅度不到75基点，五位预计会超过75基点。

LH Meyer/Monetary Policy Analytics 经济研究员 Derek Tang说：「他的记者会确实有结束的味道。他和整个FOMC都认为没有必要用点状图来抵制市场怀疑降息会更早更深的猜测。」

鲍尔承认官员开始讨论何时降息

鲍尔强调，官员预测不是预定的计划。不过，他承认，官员本周的会议讨论何时适合开始降息的问题。

他在记者会上说：「这（话题）开始出现，这显然是外部讨论的话题，也成为我们今天会议上讨论的话题。」

Fed政策声明措辞的微调凸显基调的转变。FOMC在声明中说「在确定任何额外的政策紧缩到何种程度才合适时」，官员加了「任何」（any）一词。

另一个转变是，FOMC承认通膨「过去一年的通膨已降温，但仍居高不下」。此外，大多数与会者现在认为通膨风险大致均衡。

通膨预测

Fed也下调对今明两年的通膨预测，对其偏好不计食品和能源的核心通膨指标在2024年增为2.4%。决策者也略为调下修对明年经济成长的预测，但维持失业率预测不变。

19位官员的预估中值显示，到2025年底联邦资金利率将进一步调降至3.6%。

国内生产毛额（GDP）方面，今年预估有望成长2.6%，较9月预测值增加0.5个百分点，2024年的GDP成长率则是1.4%，和前次预测差不多。今年失业率预测仍维持在3.8%，明年则是4.1%。

FOMC对2024年底联邦资金利率预测中值为4.6%（绿线所示），不过官员的预测差异颇大。白线为联邦基金期货反映的市场预期。/撷自彭博