FOMC 會議釋放降息三次信號 有助台股風險性資產表現

美国联准会连续五次会议维持利率不变，会后声明与前次雷同，尽管1-2月非农就业及核心通膨数据走强，然而委员会传达的讯息是清楚的偏鸽派论调。 日盛投信台股投资研究团队指出，本次FOMC会议与前次的差异在于对美国经济环境的风险预估持续降低，对景气复苏愈来愈有把握，对台湾股市等风险性资产相对有利。

最新3月利率点阵图中，2024年中位数维持全年降息3码至 4.5 ~ 4.75% 区间不变，同时委员投票分布更为集中，长期利率也微幅上升到 2.6%，以倒挂现象传递限制性政策利率将随通膨放缓，而有逐渐下调的空间，此外，仍有高达15名委员预计今年利率会降至5%以下，并在明年进一步降至4%以下，货币政策态度维持偏鸽不变。

日盛投信台股投资研究团队分析，本次会议对市场传达今年稍晚可能将开始降息，对经济成长给予「稳健」的成长速度，同时小幅上调美国经济成长率至2.1%，且同时上修核心通膨率预测，2024年核心PCE通膨率预测为2.6%，然而联准会会后声明表示对通膨降温的趋势并没有改变，点阵图亦显示今年将会有约三码的降息可能。可看出联准会对经济着陆风险已明显淡化，美国经济预计将重回稳定，今年几乎确定将转降息，中长期资本市场表现并不看淡。

在台股方面，维持对企业获利复苏看法，预估2024年台股企业获利可望自当前3.4兆估值再上修至3.5兆，现阶段选股不选市，产业焦点首重AI相关供应链及半导体产业，此外，金融、电子纸、折叠机、风电、纺织、特用化学等类股亦可同步关注。