表／叶奶奶温和升息 投信：股债商品等风险性资产蠢动
美国联准会今晨宣布升息1码，一如市场预期，决策官员表示，今年会再升息两次，强调当前采取「温和」升息策略是合适的，法人认为，这将为美股与高收益债券等风险性资产提供激励作用。
第一金全球大四喜收益组合基金经理人刘蓓珊指出，从联准会最新发布的「点状图」显示，今年底的利率水准中位数为1.4%，与去年12月预测相同，而明年底的中位数同样维持在2.1%，整体升息路径符合市场期待。
刘蓓珊指出，虽然今明两年的升息次数可能较过去两年来得多，但是以每次1码的升幅而言，属于「温和且渐进式」的模式，除非联准会扩大升息幅度到2码以上，否则对升息循环「中性」看待，预料美元强势走势将逐渐趋缓，促使资金往股票、债券、商品原物料等各类风险性资产大量靠拢。
根据Bloomberg统计，过去三次美国启动升息循环期间，美元指数平均下跌4.72%，而S&P 500指数上涨17.23%，显示资金转向偏好风险性资产。而且，具有配息优势的高股息股票、REITs、高收债与新兴债表现更胜一筹，分别缴出29%、344%、11%与20%的报酬，整体平均为23.8%，优于S&P 500。
此外，联准会主席叶伦在决策会议后的记者会上表示，全球经济正在改善，风险更为均衡，股市高涨代表金融状况宽松。换言之，本次升息1码传递给市场的讯息是：「经济表现良好，而且比2008年金融海啸时期更能应付冲击，投资人可以对经济展望感到放心」。
▼前3次升息循环期间美元指数与主要风险性资产表现。（图／第一金投信提供）