港股再度回调蓄力！机构称中国资产重估迎来第二阶段，聚焦更具性价比的港股

10月14日，继上周五重阳节休市后，港股今日正常开市。早盘港股三大指数集体低开，随后恒生科技指数跌幅扩大，一度跌近4%，东方甄选、小鹏汽车、商汤、阿里健康等成分股跌幅居前。主流ETF中，恒生科技指数ETF（513180）盘中涨幅缩窄后迅速转跌，现跌近0.3%。

华泰证券认为，924政策组合拳驱动的中国资产重估行情，已迈入第二阶段政策验证期，一是验证增量财政政策的部署，二是验证存量政策对地产销售止跌回稳的效力如何，最终落脚点为信贷企稳。就AH相对性价比而言，维持港股略胜A股的判断：1）港股盈利预期趋势较A股占优，三季度以来前者盈利预期持续上修（受互联网、高股息及医药板块推动），后者仍在下修（9月以来下修斜率放缓）；2）AH溢价处于合理区间靠上位置。

板块方面，基于前述分析，该机构认为或可聚焦四大主线：1）降息交易，首要受益板块为医药及港股互联网；2）景气交易，突出方向为设备更新/新基建+外需上行双向驱动的中游资本品（工程机械/工控自动化/电网设备/光通信）；3）政策交易，地产链；4）盈利估值错配，国际比较及纵向比较均有性价比的地产链、啤酒、制药。

聚焦支持T+0交易的港股类ETF：恒生科技指数ETF（513180）、恒生ETF（159920）、恒生医药ETF（159892）、恒生红利ETF（159726）。