《钢铁股》丰达科抢复苏商机 营运乐观中有2逆风

随着旅游逐渐复苏，全球整体航运量回温，丰达科(3004)2022年第三季合并营收为新台币5.88亿元，季增18,37%、年增64.12%，营收单季回归到疫情前的七八成水位；第三季合并税后净利为新台币0.54亿元，转盈增加0.87亿元；2022年第三季每股税后盈余为1.04元。

2022年前三季累计合并营收为新台币15.10亿元，年增50.81%；前三季累计合并税后净利为新台币0.81亿元，同样转盈增加1.82亿元；2022年前三季累计每股税后盈余为1.54元。

丰达科今年前三季产品比重，航太扣件占53%达8.05亿元、航太车削件29%达4.39亿元、工业扣件18%达2.65亿元，其中工业扣件占比在去年航太需求弱下，该领域去年增至21%比重。

业务发展上，新产品导入件数累计前三季达468件，后续也开发新扣件系统扩大产品组合。

商用飞机市场趋势，随着各国对旅游限制的放宽，各国区域内市场将逐渐恢复，随后长途旅行将在2023-2024年恢复到疫情水平。而飞机类型需求的变化，波音公司的20年商业市场展望(2022-2041年)预测单通道客机将占全球市场新交付量的75%，而宽体客机交付量仅占新交付量的18%左右。空巴的2年需求预测也给出类似的结果，典型宽体客机20%和典型窄体客机80%。

在商用飞机新机需求方面，到2042年，航空公司将需约4.7架飞机营运，较2019年增长81%，其中禁87%是新建飞机。主因有三，一为把停飞机队复飞的成本非常高，当市场复苏时，航空公司会选择采购新机；二为高的能源和碳排成本开始冲击市场；随着市场复苏，以高成本营运的低效机队将转向新飞机；最后，世界GDP的持续同比增长，让更多人有能力选择乘座飞机旅行。

即使乌俄战争、地缘政治、升息等因素，公司以目前看到状况，手上仍没有多少库存，因飞机营运状况往上走，扣件需求大增。而营收数字也跟着往上走，厂房部分，两年低点后陆续回到使用的正常稼动状况，持续恢复水位当中。资本支出方面，目前要满足现有产出仍足够，过去两年着重在智能化、自动化，明年资本支出还是会持续着力这两方面，而制造资本支出方面，会再看需求做调整。

丰达科表示，上游客户扩产，飞机需求成长快速，但难以掌控问题还是在供应链缺料、缺工、欧美通膨等不稳定因素，其中公司更强调，原物料困境跟去年甚至没什么改善，加上缺工的问题，都还是会导致明年产能能否成长的最大因素，，预计明年下半年才可能改善，而公司先前布局的智能化、自动化制造也持续精进改善上述问题。

关于公司低轨卫星是否有切入？丰达科表示，还是以飞机市场为主。

而去中化、中美贸易战等窘境，丰达科说明，飞机制程相当复杂，认证也麻烦，需花好几年时间，目前并没有打算在大陆或台湾以外生产地的需求，不过客户有要求把库存提高，降低未来地缘政治所带来的问题。