《钢铁股》世纪钢明年营运跃进 大园砸钱添「绿」地

世纪钢本周一(12月12日)公告取得不动产，标的为桃园市大园区南港段241、286、283、329、335、347、349、360、344、211、162、204、262、223地号等14笔土地，约1万5917.144坪，每坪约新台币4万935元，交易总金额约6亿5157万元，成为实价登录上路以来，大园区南港段面积最大的土地交易记录，公司取得目的为投资非营业用不动产，进行后续变更产业园区计划。

台湾房屋集团趋势中心协理江怡慧分析，这14笔土地中有2笔为道路用地、1笔水利用地，其余11笔皆为一般农业地，现今土地为空地；此地位于「航空城计划区、航空城客运园区、草漯重划区」之间的要塞位置，产业利多丰厚，有机会成为桃园房市的明日之星。此外，世纪钢已在桃园市观音设有世纪离岸风电产业园区，如今持续在桃园海线砸大钱购地，不排除是为串连绿能相关产业发展做布局。

世纪钢提列CIP退款负债将在今年第四季回冲3亿元。在产能部分，原预估今年第四季将可完成Jacket 2座/月，而目前已提升至可完成Jacket 3座/月，显示生产效率有所提升，预估在明年第一季即可达到月产能4座水准，若再加上陆续外购22座陆续抵达将有望提前在明年第二季底交付CIP订单，届时将可将剩余退款负债冲回。

世纪钢今年第四季至明年第二季营运动能将受自身产能、外购产品及退款负债回冲影响。如以自身产能来看，在经历前几座制造流程调整下，每月已可完成Jacket 3座，推估其毛利率已接近20%水准。然而该期间营收及毛利率将受外购及退款负债而产生波动，但若以整体来考量，外购22座的高成本、退款负债回冲仍可对公司带来正向获利贡献。展望2023年，由于明年上半年公司开始有非CIP产品开始制作，因此毛利率将优于今年下半年水准，而在明年下半年更因预期CIP交货完全结束，整体毛利率将开始显著高于20%。

世纪钢受生产效能进度优于预期，若再加上退款负债3亿元，法人预估，今年第四季营收将有32.73亿元，2022年营收衰退4%至95亿元，毛利率受到退款负债及外购成本影响故仅有9.2%，在费用率约在4%，预估税后EPS下调至2.41元，年减55%。

不过2023年在Jacket产能提升、退款负债回冲及外购产品将认列部分营收，法人预估，2023年营收为145 亿元，年增52%。毛利率因呈现逐季复苏现象，预估全年毛利率为20.25%，费用率因营收规模增加而降至3.2%，全年税后EPS预估为8.29元，年增243%。