高档拉回免惊 信骅、纬颖 高盛力挺

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高盛吹响2档AI高价股反攻号

AI伺服器重要供应链信骅、纬颖股价高档拉回，高盛证券看好态度不动摇，力挺纬颖受惠AI伺服器放量与一般伺服器复苏，维持「买进」投资评等与3,140元股价预期；信骅订单动能则可望维持到第四季，同样给予「买进」投资评等。

纬颖股价从6月波段高点的2,980元，至9月初一度下探1,635元，回档幅度极大、几近腰斩。好消息是，国际资金最近终于有连续性回补迹象，外资连四个交易日买超共1,049张，股价也逐步摆脱低谷。

高盛证券指出，根据纬颖经营管理阶层观点，认为在AI伺服器加速增长与一般型伺服器复苏环境中，对未来营收成长性保持乐观。纬颖的ASIC AI伺服器事业下半年享有客户扩张的带动，而在生成式AI趋势下，一般伺服器也表现出强劲的增长，同时，先前现增与发行公司债募得资金也增强纬颖为客户提供「买进卖出」业务模式服务能力。另外，纬颖在马来西亚、台湾持续扩产，以应对不断增长的伺服器需求。

纬颖9月营收年增120％，超越高盛预估。放眼后市，高盛认为，纬颖AI伺服器业务未来从目前的ASIC版本，进一步拓展到GPU版本，将加持营收成长表现，因此，对纬颖乐观看法不变。

外资估计，纬颖2024年每股税后纯益（EPS）为114.6元，加入每股赚进十个股本行列，2025、2026年的成长动能持续剽悍，EPS上看157.34元与184.12元。

股王信骅回档幅度虽不像纬颖那么剧烈，然以14日收盘的4,485元，对照前波5,345元高点，股价迄今也已拉回16％。

信骅第三季营收优于预期，其经营管理阶层将之归因于主要美国云端服务供应商（CSP）提前拉动一般与AI伺服器强劲订单，同时，大陆市场对AST2600 BMC订单提前，也是贡献营收所在。

高盛证券认为，尽管信骅并无调整第四季营收财测、落在17.5～18.5亿元，然基于来自美国CSP与大陆市场订单动能延续，研判最终或将有上档空间；给予「买进」投资评等与5,800元推测合理股价。