外资捡到枪 高呼纬创拉回是买点

纬创上周重挫27.4％，股价从盘中高点161.5元，最低一度跌到110元，市场对纬创的信心急冻，气氛与先前AI狂潮时大相迳庭，但外资连四买、买超逾6.03万张。摩根士丹利证券直指，市场日前传纬创丢失部分HGX基板市占分额，是股价转弱的主因，但根据大摩的产业调查，传言纯属子虚乌有，强调纬创具备充足产能，以支应接下来HGX的放量需求。

另外，纬创公告第二季营运成绩单后，大型研究机构对纬创掌握AI商机信心度反而更高，瑞信证券科技产业分析师苏厚合、麦格理证券均加入多头阵营，升评「优于大盘」，凯基投顾、汇丰证券同步将推测合理股价升至160元，紧追花旗环球证券的176元。摩根士丹利证券并建议旗下客户，应把握此次回档创造出来的买点，建立部位以参与多年AI大循环。

摩根士丹利证券指出，伺服器占纬创第二季营运比重约34％，排除来自纬颖贡献，估计AI伺服器占第二季营收比重来到3％左右，且受惠辉达DGX与HGX需求持续放量，AI伺服器营收占比第三、第四季将持续走升。估计AI伺服器营收今年将翻倍，占纬创整体营收比例由2022年的1.5％～2％，上升到今年的3％～4％。

凯基投顾近期基于辉达GPU出货量、超微MI300与Google TPU之需求，上调2023～2024年训练型AI伺服器出货量，至19.1万与57.2万台。因纬创为A100、H100 GPU的主要与独家供应商，且身兼AMD的MI300独家供应商，预计年底前放量，推估2024年GPU基板营收年增至550亿～600亿元。