纬创目标价 外资唱新高

外资乐看纬创前景

AI族群近期股价不如意，ODM股更是明显下跌，外资此时送暖，花旗环球证券重开纬创（3231）评等与基本面研究，给予「买进」投资评等、推测合理股价高达180元，是外资圈新高，加上摩根士丹利、瑞银、高盛证券等多家外资同步力挺，纬创股价能否重新弹升，牵动投资人对AI指标股信心。

各大外资券商对纬创的前景，多持乐观态度，除花旗环球证给予180元的新天价推测合理股价，美银、麦格理、摩根士丹利、瑞银、高盛证券等给出的股价预期，则落在153～163元区间。

自从传统PC产业开始放缓，NB ODM厂无不寻求新营运动能挹注，纬创也不例外。纬颖、纬创的一般伺服器与AI伺服器业务合计占比，从2020年的27％，可望攀升到2025年至2026年的55％。

纬创过去几年透过优化产品组合，持续改善毛利率，花旗环球证券看好此一趋势可延续。除来自纬颖的贡献外，纬创在GPU加速器、AI伺服器与伺服器机架的业务比重不断上升，加上终止不赚钱业务，随获利结构进步，将推动获利连续增长。

据外资估算，纬创从2024年开始，进入获利高速成长期，每股税后纯益（EPS）跳升到6.34元，比2023年成长逾5成，2025、2026年的EPS更上看9元与11.33元，有望乘着AI大浪写下每股赚一股本的佳绩。

美银证券指出，辉达H100 GPU基板将是纬创AI事业的关键成长引擎，据纬创经营管理阶层日前在美银论坛释出的观点，搭配美银证券所做供应链调查，推估纬创在H100 GPU基板的占有率高达95％，几乎全拿。

瑞银证券台湾硬体科技研究部主管陈星嘉说明，站在风控的角度，并考量辉达持续成长，且持续把订单同时分配给纬创与鸿海，而非对单一供应商增加订单比重。瑞银估计，鸿海与纬创将平分辉达GB200的计算板订单。