环球晶娶世创 外资再升目标价

环球晶（6488）宣布并购德国世创（Siltronic）后，股价先反映市占提高、产业前景转佳利多，掀起庆祝行情，外资圈现积极推导并购案对环球晶股本与每股纯益稀释影响，花旗环球证券情境分析显示，环球晶若顺利完成并购，2022年每股纯益可望超越40元大关。

环球晶股价在并购消息出炉后，激情大涨，波段最大涨幅直逼四成，4日起列为处置股，预收款券、每五分钟撮合一次，市场情绪随之冷静，内外资研究机构针对并购筹措财源、财务影响层面、基本面同步着手，提出最新见解。

花旗环球证台湾区研究部主管徐振志指出，强强联手后将推升环球晶议价能力，并能稳定矽晶圆市场价格；针对环球晶并购案的基本假设则是，环球晶完成百分百收购世创，动用资金采普通股、联贷各半的比例，将造成20％股本稀释，换算2022年每股纯益为41.59元。

若环球晶能够顺利收购世创，法人指出，未来将与日本的信越、胜高两家大厂，矽晶圆产业形成三足鼎立之势。里昂、美银、摩根士丹利、瑞银证券日前相继升评「买进」，推测合理股价最高来到880元；花旗环球与高盛证券最新亦调高推测合理股价至832与718元。

值得注意的是，环球晶收购成就条件不仅包含65％以上股东参与公开收购，投顾法人提醒，政府审查方面的成就条件包括：一、须获得德国、奥地利、美国、大陆、台湾、日本、新加坡的反垄断核准；二、须获得德国、英国与美国之主管机关（投审会）核准。换言之，各国政府审查也是需留意的变数之一。