台股高CP值 拉回找买点

近十年台股下半年上涨机率高

受到俄乌战争延续、大陆封城等因素冲击，全球通膨居高不下，Fed未来加大紧缩力道势在必行，美股拖累全球股市重挫，法人指出，台股今年股息殖利率预估达3～4％，优于其他亚股及全球股市，配合下半年基本面回温，以及技术面打出坚强底部，具极佳的「CP值」，下半年反弹行情可期。

台新2000高科技基金经理人沈建宏表示，上半年利空集结，包括俄乌战争歹戏拖棚、FED超级鹰派、疫情再起、大陆升高封管致使科技产品需求下滑等，冲击加权指数持续破底；目前台股加权指数已修正至满足点，股市下跌后台股本益比趋于合理，配合高股息殖利率保护、美国10年债殖利率冲高后降温、外资期货未平仓空单来到万口以下等有利因素，短线台股有机会反弹。

就市场情绪来看，目前市场悲观情绪已近金融海啸水准，已接近最坏情况；在企业营运表现方面，由于大陆坚持清零，即使官方调整产业管控措施及官方介入解决运输问题，但预估全面复工最快也要6月以后，但利空一次出尽，有利技术面打出坚强底部。

类股操作上，金融及传产高股息（如货柜），以及经济解封（如航空、航太、零售等）将是短线避风港；科技股大幅修正过后，吸引力浮现，看好伺服器、高速传输、电动车、半导体等族群。

安联投信台股团队表示，随着大陆如华东地区等开始陆续恢复产能，有助于纾解之前供应链的紧张程度；不过与此同时，包括IC设计、PC与笔电等与消费应用相关性较高的族群，近期则是面临、步入通路开始检视、确认库存的压力阶段。

安联投信台股团队表示，电子部分在供应链上持续看到终端需求放缓、库存攀高等迹象，预期供应链库存调整即将开始；题材上主要还是以三个条件为主要聚焦在市占率增加、产品规格提升、产品渗透率增加或单位产值增加, 因此仍然看好高速传输、晶圆代工、ABF、车用电子、伺服器相关及矽晶圆领域。

非电部分，由于通膨压力考验各国面对气候变迁、改善发行公司ESG的决心，欧洲面临能源仰赖俄罗斯的状况，被通膨压力跟能源短缺困扰着。在各式逆风下，传产金融关注持续成长、较低基期、受惠结构性产业变及获利持续上修中的产业及公司。