美国REITs高CP值 首季买点到

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝指出，从历史经来看，美国REITs指数自2017年以来，每年涨跌交替（单数年涨，双数年跌），大跌后往往有大涨契机，美国REITs指数去年大跌27％，随着Fed升息趋缓，多数产业供需结构仍佳、获利增长稳固、防御特性将显现等利基浮现下，投资价值大幅提升。

此外，在通膨数据低于预期后，市场认为联准会升息速度将开始放慢，最终利率水准大致维持在5％上下。美债殖利率与美元开始反转向下，风险性资产开始反攻，今年美国REITs涨升行情可期。

李文孝表示，预估美国REITs今年获利成长率达5.4％，仍在历史平均之上，亦优于其他产业，其中成长动能较佳的是旅馆、工业、住宅，医疗则是唯一较去年成长更多的产业。在工业物流方面，美国东西岸港口城市的承租率与租金成长皆较明显高于内陆城市，迈阿密及南加州城市承租率皆在97％以上，平均租金增长8％。

购物中心业绩稳定回温，美国实体零售增长稳健，声请破产或关店店家大幅下降至低点，购物中心整体承租面积已超过疫情前水准，租金增长亦持续缓步向上。医疗供需开始趋紧，美国老年化趋势开始加速，加上供给减少导致库存持续下降，将推升租金与承租率快速向上。

凯基未来世代关键收息多重资产基金经理人叶菀婷认为，REITs整体产业财务体质未见恶化迹象，待升息预期见顶，市场可望回归基本面。展望后市，通讯电塔REITs受惠5G题材与基建设施需求，后市持续看好。

资料中心REITs在汇损与电费支出高涨等两大利空解除后，后势也具续涨可能性。另一方面，随着疫情全面解封，专业照护人员回归劳动力市场，劳动力成本压力消减，且银发宅与养护院的入住率持续攀升下，医疗保健REITs可望获得进一步关注。